---
title: "【东财策略袁野】海外市场周度回顾与展望：20260927 1️⃣ 美股美债周度复盘：经济偏强利率回升 本周美股上涨主要由科技股带动，纳指、纳指100、费半分别涨"
topic_id: 22258251182224151
created_at: 2026-09-27T22:15:22.522+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【东财策略袁野】海外市场周度回顾与展望：20260927 1️⃣ 美股美债周度复盘：经济偏强利率回升 本周美股上涨主要由科技股带动，纳指、纳指100、费半分别涨

- 序号：044
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258251182224151)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【东财策略袁野】海外市场周度回顾与展望：20260927

1️⃣ 美股美债周度复盘：经济偏强利率回升
本周美股上涨主要由科技股带动，纳指、纳指100、费半分别涨2.1%、3.3%、6.3%，标普500涨1.2%，其他行业跟随有限。美国9月PMI显示，企业活动加快，就业和订单表现不弱，说明经济仍有韧性；但企业成本上涨也在加快，通胀压力没有明显减轻。耐用品订单基本不变，密歇根消费者信心降至48.1，消费端仍有压力。PMI发布后美债收益率上行，主要因为经济和价格数据偏强，市场认为短期没有快速降息的必要，加息预期有所升温；长债还受到国债供给较多、投资者要求更高风险补偿的影响。

2️⃣ 港股及日韩市场复盘：港股科技偏弱日韩电子偏强
港股本周偏弱，恒指跌1.0%，恒科跌2.1%，科技板块拖累指数，未能延续上周反弹。PMI偏强和企业成本上涨推高美债收益率，港股成长股估值受到压力。日韩电子相对偏强，主要因为AI和半导体外部需求带动更直接，日本机械和韩国电子的产业映射更强；但运输设备等行业表现偏弱，说明行情仍集中在少数方向。中美元首会晤落地，短期先降低贸易冲突担忧，对港股情绪和出口链形成支持。

3️⃣ 海外市场周度展望：AI硬件看订单利润
美国半导体和AI硬件短期仍偏强，但估值不低，行情仍集中在硬件，尚未向AI应用扩散。美光重点验证存储需求、价格和资本开支，埃森哲重点验证企业AI订单能否转成收入和利润。PMI显示经济偏强、企业成本上升，市场会继续推迟快速降息预期，成长股估值仍受利率约束。中美会晤短期利好港股和出口链，但目前公布的主要是降税安排和沟通机制，未来1至2周尚未看到具体会议或商品清单时间，影响仍以情绪改善为主，暂时不能计入企业盈利上修。日韩电子板块短期仍偏强，但不足以带动整体行情。美光指引不及预期，或就业与PCE继续推高利率时，半导体和高估值成长的吸引力需下调。

4️⃣ 下周关键日程(北京时间)：关注通胀就业和AI订单
9月30日(周三)20:30，美国8月PCE；10月1日凌晨，美光财报，重点看存储需求、价格和资本开支；10月1日20:00，埃森哲财报电话会，重点看企业AI订单能否转成收入和利润；10月1日盘后，耐克财报，观察消费需求和库存压力；10月2日(周五)20:30，美国9月就业报告，重点看就业和工资是否继续推高通胀。

## 总体总结

主题正文
1. 长债还受到国债供给较多、投资者要求更高风险补偿的影响。
2. 3️⃣ 海外市场周度展望：AI硬件看订单利润
3. 美光重点验证存储需求、价格和资本开支，埃森哲重点验证企业AI订单能否转成收入和利润。
4. 中美会晤短期利好港股和出口链，但目前公布的主要是降税安排和沟通机制，未来1至2周尚未看到具体会议或商品清单时间，影响仍以情绪改善为主，暂时不能计入企业盈利上修。
5. 4️⃣ 下周关键日程(北京时间)：关注通胀就业和AI订单
6. 10月1日凌晨，美光财报，重点看存储需求、价格和资本开支；
7. 10月1日20:00，埃森哲财报电话会，重点看企业AI订单能否转成收入和利润；
8. 10月2日(周五)20:30，美国9月就业报告，重点看就业和工资是否继续推高通胀。