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title: "重视 美盈森，新晋AI服务器散热公司【长江轻工-蔡方羿团队】 全资子公司美芯龙做材料模切，预计26H2兑现AI散热材料收入（导热垫片、导热凝胶等），深度绑定全球"
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# 重视 美盈森，新晋AI服务器散热公司【长江轻工-蔡方羿团队】 全资子公司美芯龙做材料模切，预计26H2兑现AI散热材料收入（导热垫片、导热凝胶等），深度绑定全球

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## 正文

重视 美盈森，新晋AI服务器散热公司【长江轻工-蔡方羿团队】

全资子公司美芯龙做材料模切，预计26H2兑现AI散热材料收入（导热垫片、导热凝胶等），深度绑定全球材料龙头，27年释放更大业绩弹性。包装主业+AI材料模切合计 目标市值150-200亿，现价翻倍空间。

主业包装反转、目标市值60亿：
包装迎反转拐点，墨西哥工厂H2开始放量有望带动主业恢复中高速增长。公司的包装出海逻辑持续兑现，国内业务逐步企稳，东南亚产能已兑现增长逻辑，后续的主要增量来自墨西哥工厂。25年年底投产后，26H2开始释放订单，现阶段单月5kw收入可期，年化6亿元收入，明年有望扩展到10亿元，贡献1.5亿元的利润增量。叠加汇率亏损影响逐步减少，27年包装纸业主业有望修复至3~4亿利润，目标市值60亿元。

26H2开始兑现AI散热材料模切、目标市值100-120亿：
全资子公司美芯龙过去主要是消费电子模切，今年进入AI服务器散热材料模切，26H2/27年预计收入3亿/15~20亿元，净利润率20%，对应3~4亿利润。当前确定性较高的是导热垫片/凝胶，后续有望切入石墨烯垫片，目标市值90-120亿。

## 总体总结

主题正文
1. 全资子公司美芯龙做材料模切，预计26H2兑现AI散热材料收入（导热垫片、导热凝胶等），深度绑定全球材料龙头，27年释放更大业绩弹性。
2. 包装主业+AI材料模切合计 目标市值150-200亿，现价翻倍空间。
3. 包装迎反转拐点，墨西哥工厂H2开始放量有望带动主业恢复中高速增长。
4. 公司的包装出海逻辑持续兑现，国内业务逐步企稳，东南亚产能已兑现增长逻辑，后续的主要增量来自墨西哥工厂。
5. 25年年底投产后，26H2开始释放订单，现阶段单月5kw收入可期，年化6亿元收入，明年有望扩展到10亿元，贡献1.5亿元的利润增量。
6. 叠加汇率亏损影响逐步减少，27年包装纸业主业有望修复至3~4亿利润，目标市值60亿元。
7. 全资子公司美芯龙过去主要是消费电子模切，今年进入AI服务器散热材料模切，26H2/27年预计收入3亿/15~20亿元，净利润率20%，对应3~4亿利润。
8. 当前确定性较高的是导热垫片/凝胶，后续有望切入石墨烯垫片，目标市值90-120亿。