--- title: "🔥CPU板块继续大涨，AMD历史新高，GPT6新场景引领 重申重视【长程任务/MultiAgent时代 CPU价值重估】机遇 ---------- 🔥Multi" topic_id: 82258252124288422 created_at: 2026-09-22T08:16:48.697+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 🔥CPU板块继续大涨，AMD历史新高，GPT6新场景引领 重申重视【长程任务/MultiAgent时代 CPU价值重估】机遇 ---------- 🔥Multi - 序号：549 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258252124288422) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 🔥CPU板块继续大涨，AMD历史新高，GPT6新场景引领 重申重视【长程任务/MultiAgent时代 CPU价值重估】机遇 ---------- 🔥MultiAgent时代的CPU|中信证券计算机 🎈Intel、AMD业务进展积极。 - 第二季度，Intel 实现营收 161 亿美元，同比增长 25%，比公司此前指引中点高出 18 亿美元。每股收益为 0.42 美元，是原指引 0.20 美元的两倍以上。其中数据中心与人工智能业务（DCAI）收入达到 63 亿美元，同比增长 59%、环比增长 24%。公司预计，2026 年和 2027 年服务器 CPU 行业出货量都将实现强劲的两位数增长，增长动能延续至 2028 年。2026 年设备投资将同比增加约 40%，主要用于 Intel 3、Intel 18A 和 Intel 18A-P。 - AMD AAI大会问答环节上，公司表示已将 CPU 未来三至四年的TAM预期上调超过50%，达到2000亿美元以上，且预期CPU与GPU配比将超过1，可以达到2个CPU配1个GPU。上述数据与我们预计的短期市场发展趋势相符。 🎈Agent时代需要多少CPU？远期万亿市场规模接近GPU。 - Trend Force预计Agent时代CPU与GPU配比将从1:4-1:8向1:1-1:2转变，但我们认为这一配比仍然只是起点而非终点。 -  短期，我们认为2027年全球CPU市场规模有望较往年均值翻倍。 - 远期，我们认为拉动CPU配比继续提升的因素主要有：Agent能力指数级提升、Agent渗透加速、CPU与GPU降本空间的差异。 -  具体市场规模预测方面，按乐观情形（2030年Agent渗透率95%、CPU与GPU配比8:1），预计全球CPU市场规模超2万亿美元，较2026年规模预测增长20倍以上；中性情形（配比4:1）达1.2万亿美元；悲观情形（配比1:1）也超3000亿美元。 🎈Agent时代如何看国产CPU？性能优良，渗透加速。 - 国产CPU性能已明显进步。海光7490（64核）SPECint_rate_base达933分（2P），与Intel Xeon 8490H的878分相当，我们预计国产新一代产品性能有望接近Xeon 6（Granite Rapids，SPECint 1250~1390分）表现。 - 但2025年国产CPU在互联网客户渗透率仍处个位数。随着Agent拉动与产品力提升，2026年将成为国产CPU进入商业客户的关键节点，我们预计当年互联网CPU采购国产渗透率有望达10%以上，2027年进一步提升。客户构成将从信创为主转向信创与互联网齐头并进。。 🎈建议关注国产CPU&GPU龙头企业海光信息，及产业链相关超节点龙头公司如浪潮信息等。 ---------------- 🚀【近期相关报告】 - 20260722 科技基石系列52——MultiAgent时代的CPU - 2026071智能领军系列10——多智能体(Multi-Agent)：长程任务时代ScalingLaw新范式 - 20251110 科技基石系列48——AI CPU：价值重估，场景拓展 ## 总体总结 主题正文 1. 公司预计，2026 年和 2027 年服务器 CPU 行业出货量都将实现强劲的两位数增长，增长动能延续至 2028 年。 2. 2026 年设备投资将同比增加约 40%，主要用于 Intel 3、Intel 18A 和 Intel 18A-P。 3. - AMD AAI大会问答环节上，公司表示已将 CPU 未来三至四年的TAM预期上调超过50%，达到2000亿美元以上，且预期CPU与GPU配比将超过1，可以达到2个CPU配1个GPU。 4. - Trend Force预计Agent时代CPU与GPU配比将从1:4-1:8向1:1-1:2转变，但我们认为这一配比仍然只是起点而非终点。 5. -  具体市场规模预测方面，按乐观情形（2030年Agent渗透率95%、CPU与GPU配比8:1），预计全球CPU市场规模超2万亿美元，较2026年规模预测增长20倍以上； 6. 海光7490（64核）SPECint_rate_base达933分（2P），与Intel Xeon 8490H的878分相当，我们预计国产新一代产品性能有望接近Xeon 6（Granite Rapids，SPECint 1250~1390分）表现。 7. 随着Agent拉动与产品力提升，2026年将成为国产CPU进入商业客户的关键节点，我们预计当年互联网CPU采购国产渗透率有望达10%以上，2027年进一步提升。 8. 🎈建议关注国产CPU&GPU龙头企业海光信息，及产业链相关超节点龙头公司如浪潮信息等。