---
title: "【华源农业】宠物板块大涨点评 昨日宠物板块大涨，或跟中美经贸磋商就对等降税框架的推测有关。宠物食品作为低技术的消费品，市场推测其有潜在概率降税。关注9.23-2"
topic_id: 45548542425551858
created_at: 2026-09-22T09:07:13.289+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【华源农业】宠物板块大涨点评 昨日宠物板块大涨，或跟中美经贸磋商就对等降税框架的推测有关。宠物食品作为低技术的消费品，市场推测其有潜在概率降税。关注9.23-2

- 序号：460
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548542425551858)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【华源农业】宠物板块大涨点评

昨日宠物板块大涨，或跟中美经贸磋商就对等降税框架的推测有关。宠物食品作为低技术的消费品，市场推测其有潜在概率降税。关注9.23-25习特会面的进展。

宠物板块从25H2以来，受加税、人民币升值影响，业绩受损，毛利率均有不同程度的下降，26H1毛利率进一步下降。受外销拖累，板块表现低迷。如关税压力减小，出口订单价格有望改善，以覆盖部分原材料涨价、人民币升值的成本，毛利率或有所修复。

26Q3在低基数的情况下，板块毛利率、利润率下降幅度有望较26H1环比改善。预计板块26H2板块业绩将迎来修复。

板块26年PE估值：中宠（35X）、乖宝（34X）、佩蒂（38X）、源飞（39X）、天元（41X）

## 总体总结

主题正文
1. 昨日宠物板块大涨，或跟中美经贸磋商就对等降税框架的推测有关。
2. 宠物食品作为低技术的消费品，市场推测其有潜在概率降税。
3. 关注9.23-25习特会面的进展。
4. 宠物板块从25H2以来，受加税、人民币升值影响，业绩受损，毛利率均有不同程度的下降，26H1毛利率进一步下降。
5. 如关税压力减小，出口订单价格有望改善，以覆盖部分原材料涨价、人民币升值的成本，毛利率或有所修复。
6. 26Q3在低基数的情况下，板块毛利率、利润率下降幅度有望较26H1环比改善。
7. 预计板块26H2板块业绩将迎来修复。
8. 板块26年PE估值：中宠（35X）、乖宝（34X）、佩蒂（38X）、源飞（39X）、天元（41X）