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title: "❗️【天风电新&汽车】昨晚两个重点：CPU & SOFC-0922 ———————————— 1、CPU时代到来 一些底层逻辑 Grok bot、Meta Mu"
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# ❗️【天风电新&汽车】昨晚两个重点：CPU & SOFC-0922 ———————————— 1、CPU时代到来 一些底层逻辑 Grok bot、Meta Mu

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## 正文

❗️【天风电新&汽车】昨晚两个重点：CPU & SOFC-0922
————————————
1、CPU时代到来
一些底层逻辑
Grok bot、Meta Muse落地，与 Codex、Claude code（前代Agent）相比， 最大的不同在于拥有原生操作系统（云端虚拟机），只能跑在CPU上。

也就是说，Agent 不只是调度GPU 算力，它还能做大量推理、编排、数据处理，而这些都是 CPU 在干。

CPU的崛起，在A股的投资机会系载板，❗️CPU设计带来载板面积&层数的双double。

看好ABF国产化机会， 下游【深南、兴森】，上游abf膜【华正、莲花、激智】。

再同步｜大PCB投资观点：三季度看好【深南、方正】，深层次买的是abf载板、交换板的壁垒，格局足够好。四季度看【胜宏科技】（NV+谷歌）。

2、SOFC越来越成为主线
【先导机电】昨晚一个公告，全资子公司上海启芯拟与关联方广东固能共同出资3亿元设立控股子公司元朔基电，持股65%，将纳入公司合并报表范围。

【广东固能】承接了先导薄膜业务（含韩国KV、美国Vital等海外资产，分别做粉体、连接体的镀膜），本次公告后，业务最新涵盖电解质片、金属连接体、中高压开关柜、变压器及超级电容等产品， 大白话，SOFC重点业务都在这里，大客户为北美BE。

而市场前期关心的【先导电科】的业务，主要是面向显示面板和光伏用的溅射靶材、蒸镀材料，与SOFC关系不大。

目前【广东固能】在手订单约20e美元，对应约3GW的BE采购量，单GW价值量约40e+人民币，假设20%净利率，对应利润约26.8e利润。先导基电持股65%，则对应归母约17e。

我们对SOFC观点：不仅仅是补充，中期更是对其他发电电源的替代，核心系 长板很长、成本的短板正在被补齐。

就先导集团供应链而言，因其自上而下一体化，供应商较少，目前仅邦瓷（星源材质）。

其他：继续看好系统集成商潍柴动力、三环集团，BE供应链春晖、振华等。

## 总体总结

主题正文
1. ❗️【天风电新&汽车】昨晚两个重点：CPU & SOFC-0922
2. Grok bot、Meta Muse落地，与 Codex、Claude code（前代Agent）相比， 最大的不同在于拥有原生操作系统（云端虚拟机），只能跑在CPU上。
3. CPU的崛起，在A股的投资机会系载板，❗️CPU设计带来载板面积&层数的双double。
4. 再同步｜大PCB投资观点：三季度看好【深南、方正】，深层次买的是abf载板、交换板的壁垒，格局足够好。
5. 【先导机电】昨晚一个公告，全资子公司上海启芯拟与关联方广东固能共同出资3亿元设立控股子公司元朔基电，持股65%，将纳入公司合并报表范围。
6. 【广东固能】承接了先导薄膜业务（含韩国KV、美国Vital等海外资产，分别做粉体、连接体的镀膜），本次公告后，业务最新涵盖电解质片、金属连接体、中高压开关柜、变压器及超级电容等产品， 大白话，SOFC重点业务都在这里，大客户为北美BE。
7. 目前【广东固能】在手订单约20e美元，对应约3GW的BE采购量，单GW价值量约40e+人民币，假设20%净利率，对应利润约26.8e利润。
8. 我们对SOFC观点：不仅仅是补充，中期更是对其他发电电源的替代，核心系 长板很长、成本的短板正在被补齐。