--- title: "连续两个交易日，煤炭股低开高走，市场在交易啥？0922 [咖啡]一是近几日港口动力煤价企稳回升，二是发改委安全稳产稳供政策出台、利空落地，三是国庆期间蒙煤又要闭" topic_id: 45548542824424528 created_at: 2026-09-22T20:18:40.111+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 连续两个交易日，煤炭股低开高走，市场在交易啥？0922 [咖啡]一是近几日港口动力煤价企稳回升，二是发改委安全稳产稳供政策出台、利空落地，三是国庆期间蒙煤又要闭 - 序号：147 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548542824424528) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 连续两个交易日，煤炭股低开高走，市场在交易啥？0922 [咖啡]一是近几日港口动力煤价企稳回升，二是发改委安全稳产稳供政策出台、利空落地，三是国庆期间蒙煤又要闭关多日、进口煤补充难度依然很大 从上周后半周开始，港口动力煤价格有企稳迹象，最新港口煤价980+元/吨，累计回涨约10元，我们在前期段子说过煤价涨幅过大、涨幅过快，不是好事，回踩稳一稳、慢点涨，才有利走出健康行情。考虑产地供应低、行业库存低、10月中下旬开启冬季旺季等，动力煤价预计仍有上行空间。 上周发改委等三部门提出煤炭行业在确保安全的前提下稳产稳供，当前来看，矿安77号文，要追查煤矿背后实控人，对民营企业增产积极性影响大，7月份开始执行的煤矿重大事故隐患判定标准，一些矿上lingdao被撤职免职，对国有企业影响大，山西5.22矿难事故没有定论，今年明年又是zhengzhi大年，当前不出事是最大事。我们看到山西近期有复产但又伴随停产，反反复复，按照钢联预估，理想条件下，523家样本煤矿日增产可达20万吨，即达到176万吨级别，相比较正常190-200万吨，还是下降7%-12%。 国庆期间蒙煤又要闭关多日，中秋、国庆10天假期里，只开放一天，在当前每天通车不到600车（上半年通车1300-1500是常态），且口岸库存仅有160+万吨情况下（6月底高峰460万吨），进口煤补充难度依然很大（今年前八个月进口煤增量全来自外蒙古）。 [咖啡]上个段子我们说，当前煤炭板块仅对应850动力煤价的业绩10倍PE估值，如果有调整就是小浪花，待价格再稳稳、政策预期再稳稳，煤炭股依然有很好机会。内地煤炭供给收紧有持续性、新疆煤产量和运量弹性不大、下游需求有韧性、供需缺口依然较大，此外印度也在大幅降煤炭库存，海内外共振 首发公众号：思维纪要社 ，价格/公司业绩中枢在每一波调整后都会有上移。如果从850定价到950，估值仍维持10倍，弹性标的可能有50%-100%空间。 [玫瑰]重点标的： 动力煤弹性标的：广汇能源、兖矿能源，力量发展、昊华能源，稳健价值：新集能源、中煤能源、陕西煤业、中国神华等。焦煤重点推荐淮北矿业、平煤股份、首钢资源等。 ## 总体总结 主题正文 1. [咖啡]一是近几日港口动力煤价企稳回升，二是发改委安全稳产稳供政策出台、利空落地，三是国庆期间蒙煤又要闭关多日、进口煤补充难度依然很大 2. 从上周后半周开始，港口动力煤价格有企稳迹象，最新港口煤价980+元/吨，累计回涨约10元，我们在前期段子说过煤价涨幅过大、涨幅过快，不是好事，回踩稳一稳、慢点涨，才有利走出健康行情。 3. 考虑产地供应低、行业库存低、10月中下旬开启冬季旺季等，动力煤价预计仍有上行空间。 4. 上周发改委等三部门提出煤炭行业在确保安全的前提下稳产稳供，当前来看，矿安77号文，要追查煤矿背后实控人，对民营企业增产积极性影响大，7月份开始执行的煤矿重大事故隐患判定标准，一些矿上lingdao被撤职免职，对国有企业影响大，山西5.22矿难事故没有定论，今年明年又是zhengzhi大年，当前不出事是最大事。 5. 我们看到山西近期有复产但又伴随停产，反反复复，按照钢联预估，理想条件下，523家样本煤矿日增产可达20万吨，即达到176万吨级别，相比较正常190-200万吨，还是下降7%-12%。 6. 国庆期间蒙煤又要闭关多日，中秋、国庆10天假期里，只开放一天，在当前每天通车不到600车（上半年通车1300-1500是常态），且口岸库存仅有160+万吨情况下（6月底高峰460万吨），进口煤补充难度依然很大（今年前八个月进口煤增量全来自外蒙古）。 7. [咖啡]上个段子我们说，当前煤炭板块仅对应850动力煤价的业绩10倍PE估值，如果有调整就是小浪花，待价格再稳稳、政策预期再稳稳，煤炭股依然有很好机会。 8. 内地煤炭供给收紧有持续性、新疆煤产量和运量弹性不大、下游需求有韧性、供需缺口依然较大，此外印度也在大幅降煤炭库存，海内外共振 首发公众号：思维纪要社 ，价格/公司业绩中枢在每一波调整后都会有上移。