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title: "【财通AI材料&大化工团队】再推3D打印材料：下一个景气赛道卡脖子环节 核心观点：3D打印行业依然存在较大预期差，市场认为行业产能过剩，意思不大，但我们并不这么"
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# 【财通AI材料&大化工团队】再推3D打印材料：下一个景气赛道卡脖子环节 核心观点：3D打印行业依然存在较大预期差，市场认为行业产能过剩，意思不大，但我们并不这么

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## 正文

【财通AI材料&大化工团队】再推3D打印材料：下一个景气赛道卡脖子环节

核心观点：3D打印行业依然存在较大预期差，市场认为行业产能过剩，意思不大，但我们并不这么认为，我们认为行业已经到了景气拐点，且持续时间有超预期的可能；

核心逻辑：

1、PLA进入景气周期核心原因在于3D打印材料需求高增，且持续性较佳：究其原因，PLA进入景气区间核心原因在于下游3D打印材料需求的高增长，以下游3D打印机出口数量为例，2025年之前，大部分月份出货量在50万台以下，而到了今年1到7月份，除了3月份出口50万台，其它月份出货量均在60万台以上，3D打印设备出口高增背后原因在于3D打印使用门槛的大幅降低以及性价比的提升，尤其AI的赋能使得3D打印使用门槛大幅下降。

2、规划产能与现有产能差距大，实际落地产能并不多，当下供需平衡表健康；卡脖子环节，产业链除了PLA紧张之外，我们认为聚合级乳酸的景气度可能会更高，优选具备乳酸标的，其次是PLA标的。

风险提示：3D打印材料需求不及预期，乳酸和PLA扩产超预期

## 总体总结

主题正文
1. 【财通AI材料&大化工团队】再推3D打印材料：下一个景气赛道卡脖子环节
2. 核心观点：3D打印行业依然存在较大预期差，市场认为行业产能过剩，意思不大，但我们并不这么认为，我们认为行业已经到了景气拐点，且持续时间有超预期的可能；
3. 1、PLA进入景气周期核心原因在于3D打印材料需求高增，且持续性较佳：究其原因，PLA进入景气区间核心原因在于下游3D打印材料需求的高增长，以下游3D打印机出口数量为例，2025年之前，大部分月份出货量在50万台以下，而到了今年1到7月份，除了3月份出口50万台，其它月份出货量均在60万台以上，3D打印设备出口高增背后原因在于3D打印使用门槛的大幅降低以及性价比的提升，尤其AI的赋能使得3D打印使用门槛大幅下降。
4. 2、规划产能与现有产能差距大，实际落地产能并不多，当下供需平衡表健康；
5. 卡脖子环节，产业链除了PLA紧张之外，我们认为聚合级乳酸的景气度可能会更高，优选具备乳酸标的，其次是PLA标的。
6. 风险提示：3D打印材料需求不及预期，乳酸和PLA扩产超预期