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title: "☀【国金轻工】玖龙纸业推荐 📈短期纸价看涨。Q4即将进入传统需求旺季，箱板瓦楞纸行业近期发布4轮涨价函，每轮涨价幅度均为50元/吨，短期看好箱板瓦楞纸价格提涨，"
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# ☀【国金轻工】玖龙纸业推荐 📈短期纸价看涨。Q4即将进入传统需求旺季，箱板瓦楞纸行业近期发布4轮涨价函，每轮涨价幅度均为50元/吨，短期看好箱板瓦楞纸价格提涨，

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## 正文

☀【国金轻工】玖龙纸业推荐

📈短期纸价看涨。Q4即将进入传统需求旺季，箱板瓦楞纸行业近期发布4轮涨价函，每轮涨价幅度均为50元/吨，短期看好箱板瓦楞纸价格提涨，公司受益。

📈中长期看，箱板瓦楞纸具备相对更优异的供需格局，是目前景气度最高的细分纸种。需求角度，箱板瓦楞纸具备明显的顺周期属性，随内需回暖，需求弹性有望释放；供给角度，本轮扩产周期进入收尾阶段，供给有望改善，2027/2028年大厂拟投放产能较少，大多数新产能释放集中于2027H2年及2028年，且有延后投产的可能性，对供给冲击较为有限。

📈公司核心竞争力来源于“原料自给率跃升+产能布局完善+折旧高点已过”的三重共振。公司成本优势已从依赖外部低成本原料转向原料自供，通过推进浆纸一体化再一次重启成本优势；公司布局箱板瓦楞纸、白卡纸、文化纸等多品类，可降低单一纸种周期波动，并可发挥规模、浆纸一体化、客户资源等协同优势；公司FY2025单吨纸折旧已回归至为175元/吨，接近往年正常水平，随产能爬坡，吨纸折旧将进一步摊薄，提升单吨盈利。

## 总体总结

主题正文
1. Q4即将进入传统需求旺季，箱板瓦楞纸行业近期发布4轮涨价函，每轮涨价幅度均为50元/吨，短期看好箱板瓦楞纸价格提涨，公司受益。
2. 📈中长期看，箱板瓦楞纸具备相对更优异的供需格局，是目前景气度最高的细分纸种。
3. 需求角度，箱板瓦楞纸具备明显的顺周期属性，随内需回暖，需求弹性有望释放；
4. 供给角度，本轮扩产周期进入收尾阶段，供给有望改善，2027/2028年大厂拟投放产能较少，大多数新产能释放集中于2027H2年及2028年，且有延后投产的可能性，对供给冲击较为有限。
5. 📈公司核心竞争力来源于“原料自给率跃升+产能布局完善+折旧高点已过”的三重共振。
6. 公司成本优势已从依赖外部低成本原料转向原料自供，通过推进浆纸一体化再一次重启成本优势；
7. 公司布局箱板瓦楞纸、白卡纸、文化纸等多品类，可降低单一纸种周期波动，并可发挥规模、浆纸一体化、客户资源等协同优势；
8. 公司FY2025单吨纸折旧已回归至为175元/吨，接近往年正常水平，随产能爬坡，吨纸折旧将进一步摊薄，提升单吨盈利。