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title: "【广发非银】成长与红利风格轮动，政策韧性支撑非银修复 近期A股市场震荡反弹，风格轮动仍较明显。美联储9月加息25bp落地，市场关注点有望回归基本面与油价走势，中"
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# 【广发非银】成长与红利风格轮动，政策韧性支撑非银修复 近期A股市场震荡反弹，风格轮动仍较明显。美联储9月加息25bp落地，市场关注点有望回归基本面与油价走势，中

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## 正文

【广发非银】成长与红利风格轮动，政策韧性支撑非银修复

近期A股市场震荡反弹，风格轮动仍较明显。美联储9月加息25bp落地，市场关注点有望回归基本面与油价走势，中美会晤在即，非银板块有望在提升内在稳定性中修复。

证券：三季报业绩有望延续，关注低估值与含科量弹性。三季报来看，市场交投及权益融资仍处相对高位，券商业绩同比有望延续增长，但短期业绩弹性仍需量能支撑。当前板块估值与机构持仓仍处低位，配置价值逐步显现。看好三条主线：一是低估值、高ROE综合性头部券商，如国泰海通 AH、中信 AH、华泰 AH、中金 H 等；二是受益科技产业融资的券商，如招商、财通等；三是财富管理特色券商。

保险：关注投资端表现，资本补充强化配置能力。三季度权益市场表现及投资收益仍是险企利润的重要变量，去年同期高基数对利润增速形成一定影响。财政支持大型险企补充资本，有望进一步提升资本承载能力和风险抵御能力，叠加资负管理制度及保险法修订完善，险企长期资金运用能力有望增强。关注权益市场风格及长端利率变化，A股推荐平安、太保、国寿、新华，H股推荐国寿、太平、平安。

多元金融：租赁板块基本面稳健，估值低位具备性价比，持续推荐渤海租赁、江苏金租等。

## 总体总结

主题正文
1. 美联储9月加息25bp落地，市场关注点有望回归基本面与油价走势，中美会晤在即，非银板块有望在提升内在稳定性中修复。
2. 证券：三季报业绩有望延续，关注低估值与含科量弹性。
3. 三季报来看，市场交投及权益融资仍处相对高位，券商业绩同比有望延续增长，但短期业绩弹性仍需量能支撑。
4. 当前板块估值与机构持仓仍处低位，配置价值逐步显现。
5. 保险：关注投资端表现，资本补充强化配置能力。
6. 三季度权益市场表现及投资收益仍是险企利润的重要变量，去年同期高基数对利润增速形成一定影响。
7. 财政支持大型险企补充资本，有望进一步提升资本承载能力和风险抵御能力，叠加资负管理制度及保险法修订完善，险企长期资金运用能力有望增强。
8. 关注权益市场风格及长端利率变化，A股推荐平安、太保、国寿、新华，H股推荐国寿、太平、平安。