---
title: "藏格矿业收购刚果布钾盐矿点评：收购刚果布两处钾盐矿，钾肥产能进一步扩张 事件：9月17日公司公告，拟和云图控股共同设立联合资源公司（公司持股75%，云图控股持股"
topic_id: 45548548241824118
created_at: 2026-09-18T09:09:21.103+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 藏格矿业收购刚果布钾盐矿点评：收购刚果布两处钾盐矿，钾肥产能进一步扩张 事件：9月17日公司公告，拟和云图控股共同设立联合资源公司（公司持股75%，云图控股持股

- 序号：367
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548548241824118)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

藏格矿业收购刚果布钾盐矿点评：收购刚果布两处钾盐矿，钾肥产能进一步扩张

事件：9月17日公司公告，拟和云图控股共同设立联合资源公司（公司持股75%，云图控股持股25%），联合资源公司计划11.6亿元收购KP公司92%股权，收购完成后，公司穿透持有KP公司69%股权，进而拥有刚果布Kanga和Loango钾盐矿69%权益，公司钾肥资源储备进一步扩张。

KP公司资产：核心资产是100%拥有位于刚果布的Kanga钾盐矿采矿权及Loango钾盐矿勘探权，矿山离港口约30公里，运输具备优势。
1）Kanga钾盐矿：采矿权，矿权面积321平方公里，采矿权有效期2022年6月2日-2047年6月1日，氯化钾资源量19.9亿吨，品位16.7%，资源量较大；
2）Loango钾盐矿：探矿权，矿权面积286平方公里，探矿权2018年7月18日首次获批，目前正在续期中；
3）资源对价：仅考虑已经勘探的Kanga钾盐矿，单亿吨氯化钾资源对价约0.63亿，收购对价较为便宜。

产能规划及盈利展望：Kanga钾盐矿2018年完成预可研，曾经规划分阶段实现远期产能240万吨，2023年刚果布政府批准了矿山60万吨的产能规划，由于前期缺少资金尚未实现开发。矿山资源量大，品位高，具备开发成大型矿的潜力。借助紫金固体矿的丰富开发经验，矿山投产进度有望加快。假设远期按240万吨产能计算，预计增厚藏格归母净利约17亿。

核心看点：紫金赋能，三大业务同步扩张。1）锂：依托察尔汗盐湖，建有1万吨电碳产能，通过藏青基金穿透持有麻米措矿业26%股权，麻米措盐湖规划10万吨碳酸锂产能，一期5万吨2026年投产，锂价中枢向上，锂板块有望量价齐升；2）钾肥：国内龙二，出海布局老挝和刚果布钾盐矿，钾肥产能进一步扩张。3）铜：持有巨龙铜矿30.78%股权，巨龙二期25年底投产，三期投产后公司权益铜产能18.5万吨，铜板块业绩弹性可观。4）紫金入主，成为控股股东，赋能公司发展与并购，项目进度及成本管控或超预期。

风险提示：项目进度不及预期，锂价超预期下跌

## 总体总结

主题正文
1. 事件：9月17日公司公告，拟和云图控股共同设立联合资源公司（公司持股75%，云图控股持股25%），联合资源公司计划11.6亿元收购KP公司92%股权，收购完成后，公司穿透持有KP公司69%股权，进而拥有刚果布Kanga和Loango钾盐矿69%权益，公司钾肥资源储备进一步扩张。
2. KP公司资产：核心资产是100%拥有位于刚果布的Kanga钾盐矿采矿权及Loango钾盐矿勘探权，矿山离港口约30公里，运输具备优势。
3. 1）Kanga钾盐矿：采矿权，矿权面积321平方公里，采矿权有效期2022年6月2日-2047年6月1日，氯化钾资源量19.9亿吨，品位16.7%，资源量较大；
4. 2）Loango钾盐矿：探矿权，矿权面积286平方公里，探矿权2018年7月18日首次获批，目前正在续期中；
5. 产能规划及盈利展望：Kanga钾盐矿2018年完成预可研，曾经规划分阶段实现远期产能240万吨，2023年刚果布政府批准了矿山60万吨的产能规划，由于前期缺少资金尚未实现开发。
6. 假设远期按240万吨产能计算，预计增厚藏格归母净利约17亿。
7. 1）锂：依托察尔汗盐湖，建有1万吨电碳产能，通过藏青基金穿透持有麻米措矿业26%股权，麻米措盐湖规划10万吨碳酸锂产能，一期5万吨2026年投产，锂价中枢向上，锂板块有望量价齐升；
8. 3）铜：持有巨龙铜矿30.78%股权，巨龙二期25年底投产，三期投产后公司权益铜产能18.5万吨，铜板块业绩弹性可观。