--- title: "【长江电新】20260918-亿纬锂能推荐更新：与Fluence签署超预期大单，出货结构持续改善 1、亿纬锂能今日公告了与Fluence的电池供应协议，2027" topic_id: 45548548282582118 created_at: 2026-09-18T10:22:30.082+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 【长江电新】20260918-亿纬锂能推荐更新：与Fluence签署超预期大单，出货结构持续改善 1、亿纬锂能今日公告了与Fluence的电池供应协议，2027 - 序号：273 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548548282582118) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 【长江电新】20260918-亿纬锂能推荐更新：与Fluence签署超预期大单，出货结构持续改善 1、亿纬锂能今日公告了与Fluence的电池供应协议，2027-2031年亿纬动力向Fluence生产和交付206GWh电池，其中2027年承诺交付量16GWh，2028-2031年预留容量合计为190GWh。 2、亿纬锂能本次订单落地，是对公司高端储能/AIDC储能产品竞争力的印证，也是公司全球化客户、产能布局战略的积极兑现。预计亿纬锂能与Fluence的订单将在2026H2达到数GWh的规模，2027年承诺交付量16GWh，后续将持续快速增长。近两年公司将暂以国内基地生产交付为主，马来西亚基地2027年有效产能预计10GWh以上，2028年有望进一步倍增，提供海外供应能力。考虑到美国市场进入的高门槛和高端电力/AIDC储能的性能要求，单位盈利上预计有可观弹性。 3、从行业层面看，美国储能2026年装机预计超65GWh，需求量预计在100GWh以上，而美国本土供应仅有LGES、特斯拉/福特技术授权，我们预计2027年本土电池产能仅有50-60GWh，进口电池需求依旧充足。Fluence是美国重要的储能系统供应商，且积极布局AIDC业务，财报显示2026Q3新签订单14.4亿美元（约8.3GWh），创单季度新高，年内累计新签订单27亿美元，在手订单达到64亿美元；数据中心潜在项目储备16GWh。 4、落地到投资上看，我们认为电池企业的盈利趋势首要看出货结构，亿纬锂能是未来两年结构改善最为明显的电池标的，本次Fluence大单印证了公司直接出口储能占比目标从2026年的20%提升至2027年50%的确定性，同时公司大圆柱也有望从10GWh增长到订单40GWh，大铁锂储能电芯出货也将显著提升。考虑结构改善对单位盈利的提振，我们预计公司2026、2027年归母净利润分别为70、110亿元，对应PE分别为16、10X，继续推荐。 ## 总体总结 主题正文 1. 1、亿纬锂能今日公告了与Fluence的电池供应协议，2027-2031年亿纬动力向Fluence生产和交付206GWh电池，其中2027年承诺交付量16GWh，2028-2031年预留容量合计为190GWh。 2. 2、亿纬锂能本次订单落地，是对公司高端储能/AIDC储能产品竞争力的印证，也是公司全球化客户、产能布局战略的积极兑现。 3. 预计亿纬锂能与Fluence的订单将在2026H2达到数GWh的规模，2027年承诺交付量16GWh，后续将持续快速增长。 4. 近两年公司将暂以国内基地生产交付为主，马来西亚基地2027年有效产能预计10GWh以上，2028年有望进一步倍增，提供海外供应能力。 5. 3、从行业层面看，美国储能2026年装机预计超65GWh，需求量预计在100GWh以上，而美国本土供应仅有LGES、特斯拉/福特技术授权，我们预计2027年本土电池产能仅有50-60GWh，进口电池需求依旧充足。 6. Fluence是美国重要的储能系统供应商，且积极布局AIDC业务，财报显示2026Q3新签订单14.4亿美元（约8.3GWh），创单季度新高，年内累计新签订单27亿美元，在手订单达到64亿美元； 7. 4、落地到投资上看，我们认为电池企业的盈利趋势首要看出货结构，亿纬锂能是未来两年结构改善最为明显的电池标的，本次Fluence大单印证了公司直接出口储能占比目标从2026年的20%提升至2027年50%的确定性，同时公司大圆柱也有望从10GWh增长到订单40GWh，大铁锂储能电芯出货也将显著提升。 8. 考虑结构改善对单位盈利的提振，我们预计公司2026、2027年归母净利润分别为70、110亿元，对应PE分别为16、10X，继续推荐。