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# 【广发计算机刘雪峰团队 | 重申对星环科技的推荐】 [玫瑰]根据公司公告，公司本次发行的H股预计于2026年9月21日在香港联交所挂牌并开始上市交易。公司本次全

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## 正文

【广发计算机刘雪峰团队 | 重申对星环科技的推荐】

[玫瑰]根据公司公告，公司本次发行的H股预计于2026年9月21日在香港联交所挂牌并开始上市交易。公司本次全球发售H股基础发行股数为1401万股；公司已确定本次H股发行的最终价格为每股49港元。

[玫瑰]面向AI Agent场景的认知数据库已发布，性能表现亮眼。26年上半年，公司发布面向AI Agent的GPU原生认知数据库，提升复杂数据分析、 知识处理与检索以及人工智能推理链路的数据处理效率，帮助企业更快构建真正可落地、可持续演进的智能应用。公司深度应用了CUDA及RAPIDS等底层库函数，实现了其认知数据库基于GPU加速的向量检索性能提升了20至200倍。

[玫瑰]认知数据库（GPU原生）已处于试用阶段。根据星环科技官方微信公众号，7月18日，公司构建了认知数据库云服务，用户可以按需创建GPU数据库实例，支持结构化与非结构化数据统一管理，同时通过Token计费方式使用AI驱动的数据工程、数据分析与Agent开发能力。金融、制造、交通、零售、生物医药等行业客户已经开始试用认知数据库云服务。

[玫瑰]认知数据库商业价值逐渐清晰。认知数据库正处于从技术验证到场景探索的关键阶段，通过观察典型案例客户的使用情况，认知数据库给企业客户带来的商业价值有望逐渐清晰。后续认知数据库公有云版本的推出，推动公司商业模式逐渐向AI推理任务相关的数据流量收费转变，有望打开较大的潜在市场空间。根据此前报告测算，星环科技认知数据库面对的潜在市场空间约216亿-432亿美元。

[玫瑰]H股上市进展顺利，海外业务将获得有力支持。公司H股即将在9月21日在香港联交所挂牌并开始上市交易，其港股上市超预期的节奏将加快海外融资以投入其海外公有云业务。

## 总体总结

主题正文
1. [玫瑰]根据公司公告，公司本次发行的H股预计于2026年9月21日在香港联交所挂牌并开始上市交易。
2. 公司已确定本次H股发行的最终价格为每股49港元。
3. 26年上半年，公司发布面向AI Agent的GPU原生认知数据库，提升复杂数据分析、 知识处理与检索以及人工智能推理链路的数据处理效率，帮助企业更快构建真正可落地、可持续演进的智能应用。
4. 公司深度应用了CUDA及RAPIDS等底层库函数，实现了其认知数据库基于GPU加速的向量检索性能提升了20至200倍。
5. 根据星环科技官方微信公众号，7月18日，公司构建了认知数据库云服务，用户可以按需创建GPU数据库实例，支持结构化与非结构化数据统一管理，同时通过Token计费方式使用AI驱动的数据工程、数据分析与Agent开发能力。
6. 认知数据库正处于从技术验证到场景探索的关键阶段，通过观察典型案例客户的使用情况，认知数据库给企业客户带来的商业价值有望逐渐清晰。
7. 后续认知数据库公有云版本的推出，推动公司商业模式逐渐向AI推理任务相关的数据流量收费转变，有望打开较大的潜在市场空间。
8. 公司H股即将在9月21日在香港联交所挂牌并开始上市交易，其港股上市超预期的节奏将加快海外融资以投入其海外公有云业务。