---
title: "华宝股份&华宝国际：HNB政策主题催化，国际绝对收益空间仍显著【国金轻工&新消费】 事件：今日华宝股份盘中涨超14%，华宝国际盘中涨近9%。华宝股份前期受益于厄"
topic_id: 14425425521284242
created_at: 2026-09-17T13:03:23.476+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 华宝股份&华宝国际：HNB政策主题催化，国际绝对收益空间仍显著【国金轻工&新消费】 事件：今日华宝股份盘中涨超14%，华宝国际盘中涨近9%。华宝股份前期受益于厄

- 序号：249
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425425521284242)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

华宝股份&华宝国际：HNB政策主题催化，国际绝对收益空间仍显著【国金轻工&新消费】

事件：今日华宝股份盘中涨超14%，华宝国际盘中涨近9%。华宝股份前期受益于厄尔尼诺相关因素，近期在国内HNB政策主题催化下持续走强；新型烟草产业链景气度提升，华宝国际亦迎来估值修复行情。

华宝国际：团队此前在底部推荐，9月8日提示补涨机会，核心逻辑持续验证：预计公司2026年经调净利润5亿元，2027年经调净利润7-8亿元，2028年经调净利润9-10亿元，盈利保持高速增长，且尚未计入中国HNB放开的期权价值，公司向上弹性可期。具体来看：

（1）HNB整支烟生产能力有望整合，公司角色有望从上游原料供应商向整支烟制造环节延伸；

（2）烟用原料：HNB薄片印尼基地3,000吨产能预计于2026年加快爬坡；爆珠业务有望受益于曼氏专利到期后的供应链替代机遇，切入更多国际烟草客户体系；

（3）烟用香精：海外布局迎来收获期，HNB专用香精与口含烟食品级技术协同切入海外供应链。

（4）潜在期权方面，国内HNB烟草制品产业化落地节奏加快，目前公司香精、薄片、爆珠等产品均已进入送样测试阶段，若国内HNB政策正式落地，公司作为技术与产能储备领先的上游供应商，有望率先受益。

（5）此外大健康业务为发展元年，依托诺特兰德等客户及柠檬酸钙等产品，有望随新品放量贡献增量；香原料和调味品业务预计保持稳健，为公司提供稳定支撑。

## 总体总结

主题正文
1. 事件：今日华宝股份盘中涨超14%，华宝国际盘中涨近9%。
2. 华宝国际：团队此前在底部推荐，9月8日提示补涨机会，核心逻辑持续验证：预计公司2026年经调净利润5亿元，2027年经调净利润7-8亿元，2028年经调净利润9-10亿元，盈利保持高速增长，且尚未计入中国HNB放开的期权价值，公司向上弹性可期。
3. （1）HNB整支烟生产能力有望整合，公司角色有望从上游原料供应商向整支烟制造环节延伸；
4. （2）烟用原料：HNB薄片印尼基地3,000吨产能预计于2026年加快爬坡；
5. （3）烟用香精：海外布局迎来收获期，HNB专用香精与口含烟食品级技术协同切入海外供应链。
6. （4）潜在期权方面，国内HNB烟草制品产业化落地节奏加快，目前公司香精、薄片、爆珠等产品均已进入送样测试阶段，若国内HNB政策正式落地，公司作为技术与产能储备领先的上游供应商，有望率先受益。
7. （5）此外大健康业务为发展元年，依托诺特兰德等客户及柠檬酸钙等产品，有望随新品放量贡献增量；
8. 香原料和调味品业务预计保持稳健，为公司提供稳定支撑。