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title: "[红包]独立逻辑，不跟随大B Capex 嘉立创深度研究：全球硬件创新的赋能者与成长者！ 1）预期差非常大，长期成长价值！ 2）精巧商业模式： 表面是pcb_实"
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# [红包]独立逻辑，不跟随大B Capex 嘉立创深度研究：全球硬件创新的赋能者与成长者！ 1）预期差非常大，长期成长价值！ 2）精巧商业模式： 表面是pcb_实

- 序号：404
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## 正文

[红包]独立逻辑，不跟随大B Capex
嘉立创深度研究：全球硬件创新的赋能者与成长者！

1）预期差非常大，长期成长价值！
2）精巧商业模式： 表面是pcb_实际是pcb为载体的互联网/软件/电商公司。
3）极佳的产业链话语权，价格转嫁能力/波特五力/财务质量分析，仔细验证。
对价格转嫁能力研究是重点
这样保证成长起来几乎不降效率_可能是真成长_而商业模式不好的公司实际难长大

4）四大成长阶段。未来是横向全球化，纵向软件化（预计动作频频）。上半年海外收入15亿同比增长64％且全球分布。
5）三种尺度计算未来：产能/全球硬件创新/用户ARPU。分别得未来可触达收入 2000亿元/5000亿
6）仔细拆三表 短期1500亿 中期4000-5000亿市值（可计算）

## 总体总结

主题正文
1. 2）精巧商业模式： 表面是pcb_实际是pcb为载体的互联网/软件/电商公司。
2. 3）极佳的产业链话语权，价格转嫁能力/波特五力/财务质量分析，仔细验证。
3. 对价格转嫁能力研究是重点
4. 未来是横向全球化，纵向软件化（预计动作频频）。
5. 上半年海外收入15亿同比增长64％且全球分布。
6. 5）三种尺度计算未来：产能/全球硬件创新/用户ARPU。
7. 分别得未来可触达收入 2000亿元/5000亿
8. 6）仔细拆三表 短期1500亿 中期4000-5000亿市值（可计算）