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title: "光通信观点更新 1、可插拔光模块 ☕整体逻辑没有太大变化，但 估值压制因素（FCC、CPO） 有所缓解，FCC上周cover list更新和光博会交流后偏乐观。"
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# 光通信观点更新 1、可插拔光模块 ☕整体逻辑没有太大变化，但 估值压制因素（FCC、CPO） 有所缓解，FCC上周cover list更新和光博会交流后偏乐观。

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## 正文

光通信观点更新
1、可插拔光模块
☕整体逻辑没有太大变化，但 估值压制因素（FCC、CPO） 有所缓解，FCC上周cover list更新和光博会交流后偏乐观。

☕需求侧，部分专家口径出现27年1.6T指引上修；供给侧，27年物料 重点关注1.6T DSP 、200G EML；同时光通信公司出现产品和技术路径布局上的差异化，关注二线光 光迅、剑桥、联特。

2、新技术&材料
☕重点关注NPO，产业认可度高于预期，未来2-3年光通信最重要的产品之一。商业节奏上27Q3出货，提前6个月左右备料；28年有望放量。 关注NPO重点结构件和重难点工艺环节的投资机会。

☕OCS：NV下小批量订单带来的关注度，27年需求仍以谷歌系为主。 关注谷歌6D Torus进度、潜在客户加单、方案及单端口成本变化。

☕材料：薄膜铌酸锂产业内对商业化节奏存在一定分歧；磷化铟获台湾和北美公司布局。

3、推荐排序：无源器件、大光、光芯片，同时关注二线光及OCS弹性标的。

## 总体总结

主题正文
1. ☕整体逻辑没有太大变化，但 估值压制因素（FCC、CPO） 有所缓解，FCC上周cover list更新和光博会交流后偏乐观。
2. 供给侧，27年物料 重点关注1.6T DSP 、200G EML；
3. 同时光通信公司出现产品和技术路径布局上的差异化，关注二线光 光迅、剑桥、联特。
4. ☕重点关注NPO，产业认可度高于预期，未来2-3年光通信最重要的产品之一。
5. 关注NPO重点结构件和重难点工艺环节的投资机会。
6. ☕OCS：NV下小批量订单带来的关注度，27年需求仍以谷歌系为主。
7. 关注谷歌6D Torus进度、潜在客户加单、方案及单端口成本变化。
8. 3、推荐排序：无源器件、大光、光芯片，同时关注二线光及OCS弹性标的。