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title: "HBM是否会成为2027年国产GPU的放量瓶颈？ ✔＃我们测算：2027年国产高端GPU出货量600万颗+，2026-2027年三星/海力士的HBM3/3E相关"
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# HBM是否会成为2027年国产GPU的放量瓶颈？ ✔＃我们测算：2027年国产高端GPU出货量600万颗+，2026-2027年三星/海力士的HBM3/3E相关

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## 正文

HBM是否会成为2027年国产GPU的放量瓶颈？

✔＃我们测算：2027年国产高端GPU出货量600万颗+，2026-2027年三星/海力士的HBM3/3E相关产能中性可满足2027年国产GPU对应HBM需求的50%；此外，国产HBM大厂或可满足12%~20%的国产GPU需求。如考虑国产GPU对HBM降配，国产GPU出货量满足率将更高。

✔＃假设国产HBM大厂集中供应2-3家国产GPU厂商，则头部国产GPU厂商2027年出货量的满足率或更为可观。我们预计寒武纪\海光信息2027年GPU出货量分别有望达到55/45万颗，且国产HBM满足率较高。

✔关注国产算力：寒武纪、海光信息、壁仞科技、澜起科技、万通发展、联想集团、飞荣达等。

## 总体总结

主题正文
1. HBM是否会成为2027年国产GPU的放量瓶颈？
2. ✔＃我们测算：2027年国产高端GPU出货量600万颗+，2026-2027年三星/海力士的HBM3/3E相关产能中性可满足2027年国产GPU对应HBM需求的50%；
3. 此外，国产HBM大厂或可满足12%~20%的国产GPU需求。
4. 如考虑国产GPU对HBM降配，国产GPU出货量满足率将更高。
5. ✔＃假设国产HBM大厂集中供应2-3家国产GPU厂商，则头部国产GPU厂商2027年出货量的满足率或更为可观。
6. 我们预计寒武纪\海光信息2027年GPU出货量分别有望达到55/45万颗，且国产HBM满足率较高。
7. ✔关注国产算力：寒武纪、海光信息、壁仞科技、澜起科技、万通发展、联想集团、飞荣达等。