---
title: "【申万建材】电子布持续推荐：PCB价格传导&Q3业绩大幅增长，2027年供需缺口扩大景气持续上行确定性高 PCB价格传导扩大电子布涨价空间。7-9月PCB月均提"
topic_id: 55521185221444144
created_at: 2026-09-15T13:54:13.873+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【申万建材】电子布持续推荐：PCB价格传导&Q3业绩大幅增长，2027年供需缺口扩大景气持续上行确定性高 PCB价格传导扩大电子布涨价空间。7-9月PCB月均提

- 序号：160
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521185221444144)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【申万建材】电子布持续推荐：PCB价格传导&Q3业绩大幅增长，2027年供需缺口扩大景气持续上行确定性高

PCB价格传导扩大电子布涨价空间。7-9月PCB月均提价15%左右，提价幅度高于4-6月。PCB价格顺利传导为上游的玻纤、树脂、铜箔等提价进一步打开空间。目前电子布全行业无库存，能否获得电子布、铜箔等上游材料直接关乎PCB企业的订单获得与议价能力，电子布涨价阻力较小。

预计2027年普通布供需缺口扩大、景气持续上行。2026年初至今7628布价格由4元/米涨至11.6元/米，实际上伴随着产能大幅扩张，国际复材8.5万吨、中国巨石10万吨、 建滔7万吨，合计产能增速超20%，但价格仍然持续上涨、行业缺货问题未见缓解。2027年电子纱全年无增量，国际复材2条3.8万吨产线大概率冷修，中国巨石、中材科技或同样有产线冷修，2027年实际产能或负增长。在供给端资本开支与织布机优先向特种布倾斜、需求端持续近20%增长的背景下，电子布供需缺口预计扩大，景气持续上行确定性高。

26H2至2027年特种布或量价齐升。26Q3是主要特种布企业产能爬坡的关键时期，国际复材年底前二代布200万米/月、一代布150万米/月；宏和科技T布扩产至100万米/月以上，供应量持续上升有望带来议价能力增强，价格弹性或释放。特种布提价预期再起，我们看好特种布量价齐升。

标的推荐： 重点推荐业绩确定性最强的 中国巨石，最紧缺的T布龙头 宏和科技，全品类供应的优势企业 国际复材， 中材科技，一体化布局的 建滔集团&建滔积层板，以及新进规划的黑马标的 山东玻纤，其他 聚杰微纤、永冠新材。关注织机国产替代机会 泰坦股份， 卓郎智能等。

## 总体总结

主题正文
1. 【申万建材】电子布持续推荐：PCB价格传导&Q3业绩大幅增长，2027年供需缺口扩大景气持续上行确定性高
2. 目前电子布全行业无库存，能否获得电子布、铜箔等上游材料直接关乎PCB企业的订单获得与议价能力，电子布涨价阻力较小。
3. 2026年初至今7628布价格由4元/米涨至11.6元/米，实际上伴随着产能大幅扩张，国际复材8.5万吨、中国巨石10万吨、 建滔7万吨，合计产能增速超20%，但价格仍然持续上涨、行业缺货问题未见缓解。
4. 2027年电子纱全年无增量，国际复材2条3.8万吨产线大概率冷修，中国巨石、中材科技或同样有产线冷修，2027年实际产能或负增长。
5. 在供给端资本开支与织布机优先向特种布倾斜、需求端持续近20%增长的背景下，电子布供需缺口预计扩大，景气持续上行确定性高。
6. 宏和科技T布扩产至100万米/月以上，供应量持续上升有望带来议价能力增强，价格弹性或释放。
7. 标的推荐： 重点推荐业绩确定性最强的 中国巨石，最紧缺的T布龙头 宏和科技，全品类供应的优势企业 国际复材， 中材科技，一体化布局的 建滔集团&建滔积层板，以及新进规划的黑马标的 山东玻纤，其他 聚杰微纤、永冠新材。
8. 关注织机国产替代机会 泰坦股份， 卓郎智能等。