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title: "【JPM摩根大通–9月11日晨报】 [太阳]今日重点研究： 1.（互联网）中国电商行业：监管为人造增长画上句号 2.（互联网) 阿里巴巴：云与电商业务盈利同步改"
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# 【JPM摩根大通–9月11日晨报】 [太阳]今日重点研究： 1.（互联网）中国电商行业：监管为人造增长画上句号 2.（互联网) 阿里巴巴：云与电商业务盈利同步改

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## 正文

【JPM摩根大通–9月11日晨报】
[太阳]今日重点研究：

1.（互联网）中国电商行业：监管为人造增长画上句号

2.（互联网) 阿里巴巴：云与电商业务盈利同步改善；重申“增持”评级

3.（互联网) 京东：利润率复苏的意义大于补贴相关的营收比较基数；继续覆盖，给予“增持”评级

4.（互联网) 拼多多：变现放缓，Temu存在广泛不确定性；继续覆盖，给予“中性”评级

5.（互联网) 唯品会：股东回报护航，利基市场稳固；继续覆盖，给予“增持”评级

6.（银行) 汇丰控股：首席财务官接班人安排带来轻微负面影响，但整体战略保持不变

7.（地产) 新鸿基地产：经营稳健，行稳致远

[太阳]今日活动推荐：

8:30am 新鸿基地产（香港）

3:00pm 煤炭行业展望：供应冲击、成本转嫁与能源转型带来的机遇与挑战（英文）

10:00pm 2026秋季美股点评｜金属与矿业（英文）

[太阳]近期调研和策略会推荐：

10/12-14日 中韩机器人调研 （首尔/上海）

11/16-18日 亚太科技创新与增长峰会（香港）

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## 总体总结

主题正文
1. 1.（互联网）中国电商行业：监管为人造增长画上句号
2. 2.（互联网) 阿里巴巴：云与电商业务盈利同步改善；
3. 3.（互联网) 京东：利润率复苏的意义大于补贴相关的营收比较基数；
4. 4.（互联网) 拼多多：变现放缓，Temu存在广泛不确定性；
5. 6.（银行) 汇丰控股：首席财务官接班人安排带来轻微负面影响，但整体战略保持不变
6. 3:00pm 煤炭行业展望：供应冲击、成本转嫁与能源转型带来的机遇与挑战（英文）
7. 11/16-18日 亚太科技创新与增长峰会（香港）
8. 请各位领导关注我们每日邮件获取更多信息!