--- title: "- 高盛每日多议题报告涵盖亚太多个市场核心观点：1) 苹果推出首款折叠屏iPhone Duo（起售价1999美元），看好供应链，2026E折叠屏出货量预计140" topic_id: 22258815515185841 created_at: 2026-09-10T08:31:02.301+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # - 高盛每日多议题报告涵盖亚太多个市场核心观点：1) 苹果推出首款折叠屏iPhone Duo（起售价1999美元），看好供应链，2026E折叠屏出货量预计140 - 序号：438 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258815515185841) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 - 高盛每日多议题报告涵盖亚太多个市场核心观点：1) 苹果推出首款折叠屏iPhone Duo（起售价1999美元），看好供应链，2026E折叠屏出货量预计1400万部；2) 维持日本央行9月加息25bp至1.25%的预测，但认为不会急剧加速紧缩；3) 上调日本银行盈利预测和目标价，Mizuho为首选；4) 韩国股东回报收益率2026年约9%、2027年14%，处于历史高位；5) 中国消费二季度走弱，看好餐饮、乳制品、调味品，白电升级至偏好；6) 亚瑟士宣布700亿日元回购，信心充足；7) 中国运动服饰看好安踏；8) 首次覆盖Manipal Health给予买入评级；9) 华勤数据中心业务受益AI算力需求；10) 华虹半导体12寸产能扩张及价格上调10-15%；11) MiniMax ARR持续增长，企业贡献约80%营收；12) Nebius需求强劲，2028年可见度高。 本报告为高盛（Goldman Sachs）发布的每日多议题研究简报""（2026年9月10日版），覆盖亚太地区多个热门投资主题和个股观点。报告核心聚焦于等四大主线，同时对亚瑟士、Manipal Health、MiniMax、华勤、华虹等个股给出明确操作建议。整体基调偏积极，强调结构性受益标的。 一、苹果折叠屏供应链（In Focus） 苹果于2026年推出首款折叠屏手机 ，起售价 ，定位亲民以拓宽用户群体。高盛维持苹果供应链正面观点： ：基础情景下2026E折叠屏iPhone出货量预计达 ，乐观情景下达  ：新一代铰链技术、屏下前置摄像头、升级版蒸汽腔散热（适配A20 Pro芯片及Apple Intelligence） ：鸿海（SZS）、立讯精密（Luxshare）、舜宇光学（Lingyi）、富士康旗下机构（AVC）、大立光（Largan）、台积电（TSMC） 二、日本宏观与银行板块 货币政策 高盛维持 的预测，并预计2027年1月和7月再有两次加息。虽然市场开始定价9月和10月连续加息，但高盛认为鉴于目前数据未显示通胀超调迹象，。会议将重点关注前瞻指引中关于通胀上行风险的措辞调整。 银行板块 上调日本银行覆盖标的的盈利预测和目标价，反映BOJ加息路径 一季度业绩开局良好，大型银行（megabanks）盈利创历史新高 ：国内企业融资需求强劲、存贷利差扩大 ：——在大企业贷款和资本市场具有竞争优势 区域银行同样受益于加息周期，目标价上调 三、韩国策略：高股东回报 高盛预期韩国股东回报将成为支撑股市表现的日益重要的驱动因素： ：2026年约 ，2027年约 ，均处历史高位 ： 政策推动（Value-up计划、股息税收激励） 前所未有的自由现金流（FCF）生成 强劲盈利（2026年盈利增长预期上调至 ） ： 受益于股息税收变化的标的 KOSPI 200中仍有库存股注销空间的公司 深度NAV折价的控股公司 优先股大额折价股票 四、中国消费与运动服饰 消费整体 春节后消费走弱，，7-8月需求仍软 但公司层面分化加大，产品力强、渠道转移、海外份额提升的公司业绩超预期 ：餐饮、饮料价值零售、乳制品、调味品、零食，（受益海外机会） 奢侈品/高端品牌增速放缓，竞争加剧 运动服饰（1H26业绩总结） 1H26业绩好于预期，但下半年指引分化：李宁和特步下调全年销售预期 行业增长呈现的分化格局 双11期间折扣压力仍将持续 ：——多品牌战略、差异化品类定位、执行力扎实 五、重点个股观点 个股评级目标价核心逻辑 买入 ¥6,000 宣布700亿日元史上最大回购，管理层信心充足，中国/印度及核心产品线驱动增长 买入（首次覆盖） Rs865 FY26-29E营收CAGR>20%，行业领先EBITDA利润率（26.3%），收购整合能力卓越 买入 US$25/HK$66 中国"828房产政策"和成品房销售改革的结构性受益者，二手房市场份额>35% 买入 Rmb200 1-7月获253艘船舶订单，全年目标超300艘；三期/四期船坞扩产 买入 Rmb106.43/HK$127.76 数据中心业务受益AI算力需求，超节点和网络交换机成关键增长驱动 买入 HK$335 12寸产能扩张至Q3末83,000片/月，2026年价格同比上调10-15% 买入 HK$760 ARR持续增长，M3模型及H3多模态模型驱动；企业贡献约80%营收 买入 US$328 需求超过供给，2028年可见度高；Palantir合作强化企业渠道 — HK$10.10（下调） 下调2026-28E营业利润预测3-5%，美国生猪养殖和鲜猪肉前景疲软 买入 A$222 FY27营收预计增长30%，新AI报告模块具显著上行空间 六、日本IT服务 AI颠覆担忧消退，市场焦点转向： 受益子板块：咨询、网络安全、网络基础设施 关键驱动：生成式AI加速软件需求；AI实施支持、漏洞管理、网络重建 ：NEC、富士通、野村综合研究所、Baycurrent、OBIC Business Consultants ：Otsuka、Money Forward、freee（估值与增长逆风） 下调Trend Micro预测（AI token成本上升） 七、全球汽车行业调研 上调2026年全球汽车需求预测至（此前为下降2.1%），欧洲与新兴市场表现超预期 中国调研显示国内需求持续下滑、竞争加剧、零售价下行 中国车企加速出口策略；7月全球BEV销量同比+32% 汽车零部件厂商积极布局领域 本报告为，并非单一公司深度报告，因此不涉及整体估值模型。涉及个股的关键估值数据如下： 个股12个月目标价评级隐含上行空间 亚瑟士 ¥6,000 买入 — Manipal Health Rs865 买入（首次） 约20% KE Holdings US$25/HK$66 买入 — 松发陶瓷 Rmb200 买入 — 华勤技术 Rmb106.43/HK$127.76 买入 — 华虹半导体 HK$335 买入 — MiniMax HK$760 买入 — Nebius US$328 买入 — WH Group HK$10.10 — — Pro Medicus A$222 买入 — Mizuho — 买入（确信名单） — ：若消费者对iPhone Duo的接受度低于预期，供应链标的将面临下行压力 ：若日元持续走强或经济数据走弱，BOJ可能推迟或缩减加息节奏，影响银行板块表现 ：Value-up计划和股息税改若执行不力，将削弱股东回报主题的支撑 ：消费下行可能延长，影响消费板块整体盈利前景 ：AI算力需求若出现放缓，将冲击华勤、华虹等AI产业链标的 ：日元、韩元、人民币汇率大幅波动可能影响跨国企业盈利 ：El Niño天气可能推高饲料成本，加剧WH Group盈利压力 ：中美科技摩擦、贸易政策变化可能影响苹果供应链及中国AI产业链 ：并购整合（如Manipal Health收购Sahyadri）、产能扩张（华虹12寸）若执行不达预期，将影响估值实现 ## 总体总结 主题正文 1. - 高盛每日多议题报告涵盖亚太多个市场核心观点：1) 苹果推出首款折叠屏iPhone Duo（起售价1999美元），看好供应链，2026E折叠屏出货量预计1400万部； 2. 本报告为高盛（Goldman Sachs）发布的每日多议题研究简报""（2026年9月10日版），覆盖亚太地区多个热门投资主题和个股观点。 3. 报告核心聚焦于等四大主线，同时对亚瑟士、Manipal Health、MiniMax、华勤、华虹等个股给出明确操作建议。 4. 会议将重点关注前瞻指引中关于通胀上行风险的措辞调整。 5. 宣布700亿日元史上最大回购，管理层信心充足，中国/印度及核心产品线驱动增长 6. FY26-29E营收CAGR>20%，行业领先EBITDA利润率（26.3%），收购整合能力卓越 7. FY27营收预计增长30%，新AI报告模块具显著上行空间 8. ：并购整合（如Manipal Health收购Sahyadri）、产能扩张（华虹12寸）若执行不达预期，将影响估值实现