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title: "- 联发科8月营收达642亿新台币，环比增长32.4%，同比增长44.1%，已完成UBS对Q3营收预测的71.5%。季度至今(QTD)销售有望触及Q3指引上限（"
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# - 联发科8月营收达642亿新台币，环比增长32.4%，同比增长44.1%，已完成UBS对Q3营收预测的71.5%。季度至今(QTD)销售有望触及Q3指引上限（

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## 正文

- 联发科8月营收达642亿新台币，环比增长32.4%，同比增长44.1%，已完成UBS对Q3营收预测的71.5%。季度至今(QTD)销售有望触及Q3指引上限（环比持平至增长5%）。9月销售有望维持强势，受益于涨价、新旗舰5G SoC推出以及智能边缘新品放量。TPU v8t将于Q3末进入大规模量产(HVM)，预计2026年贡献超20亿美元营收。

UBS于2026年9月10日发布关于**联发科(MediaTek, 2454.TW)**的Fast Take快评，核心要点如下：
：营收达，环比+32.4%，同比+44.1%，已达成UBS对Q3营收预测的。
：季度至今销售有望触及Q3指引上限，即环比持平至增长5%（QoQ）。
：预计9月销售将维持强劲，驱动力来自、推出，以及**智能边缘(Smart Edge)**新品放量。
：TPU v8t产品预计于进入大规模量产（HVM），全年销售有望。

一、8月营收表现亮眼
联发科8月营收为，单月表现强劲：
指标数值
8月营收
NT$642亿
环比增长 (MoM)
+32.4%
同比增长 (YoY)
+44.1%
Q3 UBS预测完成度
71.5%
通常Q3由7、8、9三个月组成，8月单月即完成71.5%的季度预测，意味着9月仍需约28.5%的季度余量才能完全达标。但结合报告所述"9月动能将延续"，QTD（季度至今）销售。
二、9月增长的三大驱动力
：联发科产品组合升级推动价格提升，直接利好营收。
：新一代旗舰手机芯片上市，量价齐升。
：AIoT/边缘计算需求驱动新品出货增长。
三、TPU v8t——AI算力的关键布局
TPU v8t预计于进入大规模量产(HVM)：
这是联发科在领域的旗舰产品
2026年全年销售预计
标志着公司从传统移动SoC向领域延伸
四、财务预测概览
UBS对联发科的多年财务预测（NT$m）：
年份营收净利润EPS(NT$)EBIT利润率
2025
595,966
105,319
66.07
17.4%
2026E
673,974
107,688
67.48
15.9%
2027E
1,278,048
288,998
181.09
25.4%
2028E
1,902,512
479,973
300.76
28.7%
2029E
2,121,717
537,670
336.91
28.8%
2030E
2,350,919
600,658
376.38
29.0%
：
营收预计在（同比+89.6%），主要受TPU v8t等AI产品放量驱动
净利润2027年同比+168%，盈利能力跨越式提升
EBIT利润率从2026E的15.9%跃升至2027E的25.4%，产品结构优化显著

基于2026年9月10日股价，UBS模型显示：
估值指标2026E2027E2028E
P/E (x)
69.9
26.1
15.7
EV/EBITDA (x)
54.9
20.8
12.6
股息率
1.1%
3.1%
5.1%
股权FCF收益率
0.9%
2.8%
4.9%
：
（PE 69.9x），主要反映AI/TPU业务的成长期权价值
至合理区间（PE降至15.7x），股息率提升至5%以上
公司持续保持状态（2026E约161亿新台币），财务稳健
ROIC（基于EBIT）极高，2025年起超500%，反映轻资产高周转的商业模式
：本报告为UBS的"Fast Take"快评，未直接给出明确的目标价或评级变动，但财务模型暗示了强烈的。

：TPU v8t量产时间表及客户接受度不及预期，可能拖累2027年增长预测。
：手机SoC是联发科主要收入来源，终端市场需求疲软将影响基本盘。
：竞争对手（高通、紫光展锐等）的定价策略可能压制涨价空间。
：作为台湾半导体企业，受中美科技博弈及出口管制政策影响较大。
：新台币升值将影响以美元计价的海外营收换算。
：当前AI需求高景气度是否能在2027-2028年延续存在不确定性，若AI泡沫破裂将冲击TPU业务增长曲线。
：当前2026E PE高达69.9x，若业绩兑现不及预期，存在估值回调风险。

## 总体总结

主题正文
1. - 联发科8月营收达642亿新台币，环比增长32.4%，同比增长44.1%，已完成UBS对Q3营收预测的71.5%。
2. TPU v8t将于Q3末进入大规模量产(HVM)，预计2026年贡献超20亿美元营收。
3. UBS于2026年9月10日发布关于**联发科(MediaTek, 2454.TW)**的Fast Take快评，核心要点如下：
4. ：预计9月销售将维持强劲，驱动力来自、推出，以及**智能边缘(Smart Edge)**新品放量。
5. EBIT利润率从2026E的15.9%跃升至2027E的25.4%，产品结构优化显著
6. ：TPU v8t量产时间表及客户接受度不及预期，可能拖累2027年增长预测。
7. ：当前AI需求高景气度是否能在2027-2028年延续存在不确定性，若AI泡沫破裂将冲击TPU业务增长曲线。
8. ：当前2026E PE高达69.9x，若业绩兑现不及预期，存在估值回调风险。