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# 海南橡胶-极强厄尔尼诺继续催化，继续推荐消费上游涨价逻辑 [玫瑰]今明两年发生极强厄尔尼诺已无争议，近期新华社等央媒也多次发文。今年的农产品大行情是 极端天气+

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## 正文

海南橡胶-极强厄尔尼诺继续催化，继续推荐消费上游涨价逻辑

[玫瑰]今明两年发生极强厄尔尼诺已无争议，近期新华社等央媒也多次发文。今年的农产品大行情是 极端天气+大宗商品牛市大周期第四阶段+石化/化肥/航运/战争 等多因素综合影响下的结果，外媒热炒的粮食危机以及大涨的国际粮价很难真正传导到国内，但橡胶、棕榈油等国内产量占比较低的品种国内外价格联动性较高。我们重点推荐的海南橡胶已底部反弹近70%，今日更是强势涨停。当前橡胶整体处于供需紧平衡状态，大逻辑是天然橡胶供给高峰期已过，今年新增的逻辑是厄尔尼诺影响下东南亚干旱持续&合成橡胶丁二烯价格维持高位所带来的替代效应，而且Q4-Q1是泰国越南等产胶大国的收割旺季，厄尔尼诺影响下很可能出现供给端再次低于预期，我们测算核心标的海南橡胶目标市值约440亿，继续重点推荐！

## 总体总结

主题正文
1. 海南橡胶-极强厄尔尼诺继续催化，继续推荐消费上游涨价逻辑
2. [玫瑰]今明两年发生极强厄尔尼诺已无争议，近期新华社等央媒也多次发文。
3. 今年的农产品大行情是 极端天气+大宗商品牛市大周期第四阶段+石化/化肥/航运/战争 等多因素综合影响下的结果，外媒热炒的粮食危机以及大涨的国际粮价很难真正传导到国内，但橡胶、棕榈油等国内产量占比较低的品种国内外价格联动性较高。
4. 我们重点推荐的海南橡胶已底部反弹近70%，今日更是强势涨停。
5. 当前橡胶整体处于供需紧平衡状态，大逻辑是天然橡胶供给高峰期已过，今年新增的逻辑是厄尔尼诺影响下东南亚干旱持续&合成橡胶丁二烯价格维持高位所带来的替代效应，而且Q4-Q1是泰国越南等产胶大国的收割旺季，厄尔尼诺影响下很可能出现供给端再次低于预期，我们测算核心标的海南橡胶目标市值约440亿，继续重点推荐！