--- title: "- 高盛发布全球宏观经济周报，主要观点包括：1）美国企业AI采用率8月升至22.4%，预计六个月内将达25.9%，信息行业领先接近50%；2）8月全球综合PMI" topic_id: 82258844241211412 created_at: 2026-09-06T21:04:22.289+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # - 高盛发布全球宏观经济周报，主要观点包括：1）美国企业AI采用率8月升至22.4%，预计六个月内将达25.9%，信息行业领先接近50%；2）8月全球综合PMI - 序号：092 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258844241211412) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 - 高盛发布全球宏观经济周报，主要观点包括：1）美国企业AI采用率8月升至22.4%，预计六个月内将达25.9%，信息行业领先接近50%；2）8月全球综合PMI升至53.5，加拿大因对美贸易紧张未来产出预期下降；3）美国8月非农就业增16.2万，失业率4.1%基本持平，时薪增速温和（月环比0.3%，同比3.09%）；4）劳动力参与率下降主因55岁以上高收入大学毕业生退休，而非受挫劳动者增加；5）美联储官员沃勒、巴、威廉姆斯均释放偏鸽信号，倾向维持当前利率；6）欧央行预计9月加息25bp至2.5%，可能是本轮最后一次加息，但12月存在第三次加息可能；7）欧元区8月核心HICP意外降至2.41%，服务通胀回落；8）亚洲制造业PMI分化，中国改善，印度降至五年低点52.8；9）韩国8月出口环比增2.8%（同比+68.7%），科技出口为主要驱动力。 高盛2026年9月4日发布的《》全面覆盖了美国、欧洲及亚洲/新兴市场的最新经济动态与货币政策走向。报告核心聚焦三大主题：、、以及。整体基调显示美国通胀压力缓释、劳动力市场仍具韧性，而欧元区面临核心通胀意外下行、亚洲出口表现强劲。 一、AI浪潮：采用率持续攀升 美国企业AI采用率8月环比上升0.9个百分点至，企业预计未来六个月内将进一步升至： ：采用率接近50%，是AI渗透最快的领域 ：美国国民账户中AI相关硬件投资年化达（占GDP 1.5%） ：台湾AI硬件出货量自2022年增长76%，美国6月AI硬件净进口升至 ：反映AI基础设施建设的资本支出周期仍在加速 二、全球PMI：加拿大受贸易摩擦冲击 8月全球综合PMI上升0.9点至，制造业（+0.2至52.3）和服务业（+1.1至53.7）双升： 因对美贸易紧张升级进一步走弱 ：全球制造业就业PMI升至50.6，服务业升至51.8 ：制造业投入价格PMI回落至59.8，出厂价格降至54.3 三、美国经济：就业温和，时薪增速放缓 非农就业数据 指标8月数据 非农新增就业 +162k 失业率 4.1%（环比+5bp） 时薪环比 +0.3% 时薪同比 +3.09% 三月均值 +71k ：休闲酒店业（+62k）和地方政府教育（+42k）出现反弹，部分抵消前两月下滑。三月均值仅71k，显示就业增长动能趋弱。 劳动力参与率深度解读 参与率8月回升0.2pp至61.6%，但仍较1月水平低0.5pp。高盛研究显示： ：工作年龄人口构成向低参与率群体偏移 ：55岁以上大学毕业生退休是参与率下降的主因 ：因退休多为高收入劳动者而非"受挫劳动者"，从周期角度看 ：16-24岁群体参与率存在残余季节性，8月回升0.8pp 四、美联储官员表态：偏鸽信号增强 多名FOMC委员在静默期前释放关键信号： ：明确表示"近期数据显示我们终于看到一些反通胀迹象"，倾向支持 ：若通胀趋势显示向2%目标回落，"可以多花一些时间评估政策立场" ：观察到"趋势通胀缓慢下降"，关税效应逐步退潮 整体信号倾向9月FOMC维持利率不变。 五、欧洲：欧央行即将加息，通胀意外下行 ECB政策预期 高盛预计欧央行下周加息25bp至 预计工作人员将：上调2026/2027年增长0.1pp；上调2027年总体通胀0.4pp；2028年核心和总体通胀维持2.2%和2.0% ：9月很可能是本轮最后一次加息，但12月第三次加息门槛已降低 通胀数据 8月核心HICP意外下行至（低于预期） 服务通胀从3.28%降至3.05% 非能源工业品通胀升至1.24% 总体HICP升至3.26% 高盛下调2026年核心通胀预测至2.4%（前值2.5%），峰值2.6%出现在2027Q1 德国制造业数据喜忧参半 7月制造业订单环比+2.5%（超预期），但——剔除大单后实际下滑1.4%。工业营业额环比-1.5%。 六、亚洲/新兴市场：分化加剧 ：官方与非官方制造业PMI双双回升，服务业PMI走平或上升 ：制造业PMI降至五年低点52.8，服务业PMI改善但仍处低位 ：日本制造业表现亮眼，韩国8月出口环比+2.8%（同比+68.7%）， ：2027预算计划综合盈余达GDP 1.9%（2026为赤字1.9%），企业税收为主要驱动 本报告为宏观策略类周报，不涉及具体公司估值或评级。但隐含的资产配置信号包括： ：美联储偏鸽+时薪增速放缓→长端利率下行支撑增强 ：美联储领先欧央行结束紧缩→美元相对优势减弱 ：加息周期接近尾声+核心通胀回落→估值环境改善 ：韩国科技出口强劲+中国PMI回升→利好科技供应链 ：采用率持续突破+硬件投资年化近5000亿美元→AI基础设施赛道仍处早期 ：尽管目前趋势强劲，若企业ROI不达预期或宏观经济恶化可能导致投资周期逆转 ：若8月CPI数据反弹，沃勒等官员态度可能迅速转向支持加息 ：若美加贸易紧张升级至北美整体，可能冲击制造业供应链 ：若核心通胀反弹或服务通胀粘性超预期，12月可能再次加息 ：亚洲出口数据强劲部分受关税前置驱动，真实需求存在不确定性 ：55岁以上退休潮可能在未来数月继续拖累参与率，需关注对GDP增长潜在影响 ：美国劳动力参与率存在残余季节性问题，8月数据需谨慎解读 ## 总体总结 主题正文 1. - 高盛发布全球宏观经济周报，主要观点包括：1）美国企业AI采用率8月升至22.4%，预计六个月内将达25.9%，信息行业领先接近50%； 2. 4）劳动力参与率下降主因55岁以上高收入大学毕业生退休，而非受挫劳动者增加； 3. 6）欧央行预计9月加息25bp至2.5%，可能是本轮最后一次加息，但12月存在第三次加息可能； 4. 美国企业AI采用率8月环比上升0.9个百分点至，企业预计未来六个月内将进一步升至： 5. 预计工作人员将：上调2026/2027年增长0.1pp； 6. 高盛下调2026年核心通胀预测至2.4%（前值2.5%），峰值2.6%出现在2027Q1 7. ：加息周期接近尾声+核心通胀回落→估值环境改善 8. ：55岁以上退休潮可能在未来数月继续拖累参与率，需关注对GDP增长潜在影响