--- title: "[红包]【龙旗科技】：主业极大预期差，新端侧及并购拓展云端增量新业务，大额回购展现信心 主业消费电子预期已在地板，Q2修复超 预期，主业极大预期差：2026上半" topic_id: 14425511224444242 created_at: 2026-09-04T13:01:35.566+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # [红包]【龙旗科技】：主业极大预期差，新端侧及并购拓展云端增量新业务，大额回购展现信心 主业消费电子预期已在地板，Q2修复超 预期，主业极大预期差：2026上半 - 序号：214 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425511224444242) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 [红包]【龙旗科技】：主业极大预期差，新端侧及并购拓展云端增量新业务，大额回购展现信心 主业消费电子预期已在地板，Q2修复超 预期，主业极大预期差：2026上半年智能手机收入同比下滑11.4%，但Q2单季出货量环比增长近20%、收入环比大增38.7%，Q2整体营收同比转正增长5.4%，归母净利润同比增长14.4%、环比大幅扭亏；ASP增长超预期，海外大客户新机型+折叠屏出货预期持续上修，有望带来巨大收入增量 新的端侧产品 1、AI眼镜：公司深度绑定全球头部客户。除与Meta保持深度合作、配套产品份额稳步提升外，积极融入GoogleAndroidXR生态，联合Xreal于AWE展会推出Puck形态全新产品，已成为AndroidXR通用方案之一；同时正配合国内头部客户推进AI眼镜研发落地。上海、马来西亚SiP产线已先后启动，核心竞争力进一步夯实，该业务线有望成为未来核心业绩增长来源。 2、AIPC赛道：公司前瞻布局，多形态产品储备+头部客户接连突破。针对AIPC产业趋势提前开展产品预研，布局覆盖轻薄高性能AIPC、360度翻转PC、MiniPC、掌机PC等多种产品形态，目前已成功突破联想、ASUS两大头部客户，设立AIEdge产品线精准匹配多元AI场景。此前英伟达正式发布RTXSparkPC处理器入局AIPC领域，下半年华硕、戴尔、惠普、联想等主流厂商将陆续推出终端产品，行业需求有望加速释放。 外延并购拓宽业务边界 上半年已完成对科峻成60%股权的收购，标的已顺利并表，成功切入北美大客户蚀刻加工供应链。科峻成作为国内蚀刻领域龙头企业，核心产品包含VC均热板等，是北美A客户重要供应商，本次收购既拓展了业务品类边界，也助力公司切入北美大客户供应体系。 2026年8月13日公司公告收购安瑞可80%股权，正式进军AIDC基础设施业务领域，产品版图实现从AI端侧向AIDC算力基础设施的重要延伸，打开长期成长新空间。 大客户折叠新机型 公司是核心主供份额，折叠机型出货量预期持续上修，ASP提升带动盈利弹性释放。 资金储备充裕，支撑外延扩张 截至2026年中报，公司货币资金加交易性金融资产规模约79.6亿元，充足的现金流为后续持续并购扩张、完善业务版图提供有力支撑。公司核心并购逻辑清晰，主要围绕两大方向：一是拓展全球头部客户资源，二是布局未来主航道品类与前沿技术如AI云端、算力基础设施。 筹码结构好，大额股权回购托底 公司4月28日股份回购预案计划回购2.5亿元～5亿元，回购价格上限为57.22元/股，公司25年归母净利润5.9亿，回购上限接近去年全年利润，可见公司信心十足！ （公司已经回购约2.3亿元，成交价区间35.53-40.80元/股，托底力度不断增强！） ## 总体总结 主题正文 1. 主业消费电子预期已在地板，Q2修复超 预期，主业极大预期差：2026上半年智能手机收入同比下滑11.4%，但Q2单季出货量环比增长近20%、收入环比大增38.7%，Q2整体营收同比转正增长5.4%，归母净利润同比增长14.4%、环比大幅扭亏； 2. 除与Meta保持深度合作、配套产品份额稳步提升外，积极融入GoogleAndroidXR生态，联合Xreal于AWE展会推出Puck形态全新产品，已成为AndroidXR通用方案之一； 3. 上海、马来西亚SiP产线已先后启动，核心竞争力进一步夯实，该业务线有望成为未来核心业绩增长来源。 4. 针对AIPC产业趋势提前开展产品预研，布局覆盖轻薄高性能AIPC、360度翻转PC、MiniPC、掌机PC等多种产品形态，目前已成功突破联想、ASUS两大头部客户，设立AIEdge产品线精准匹配多元AI场景。 5. 科峻成作为国内蚀刻领域龙头企业，核心产品包含VC均热板等，是北美A客户重要供应商，本次收购既拓展了业务品类边界，也助力公司切入北美大客户供应体系。 6. 2026年8月13日公司公告收购安瑞可80%股权，正式进军AIDC基础设施业务领域，产品版图实现从AI端侧向AIDC算力基础设施的重要延伸，打开长期成长新空间。 7. 公司核心并购逻辑清晰，主要围绕两大方向：一是拓展全球头部客户资源，二是布局未来主航道品类与前沿技术如AI云端、算力基础设施。 8. 公司4月28日股份回购预案计划回购2.5亿元～5亿元，回购价格上限为57.22元/股，公司25年归母净利润5.9亿，回购上限接近去年全年利润，可见公司信心十足！