--- title: "策略会上市公司核心要点整理如下： [玫瑰]凯文教育。海淀AI订单已进入最后决策环节，相关部门对方案及预算基本形成一致意见；拟采用三年合作、按年付费模式，2026" topic_id: 14425514455588142 created_at: 2026-09-03T09:10:17.475+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 策略会上市公司核心要点整理如下： [玫瑰]凯文教育。海淀AI订单已进入最后决策环节，相关部门对方案及预算基本形成一致意见；拟采用三年合作、按年付费模式，2026 - 序号：341 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425514455588142) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 策略会上市公司核心要点整理如下： [玫瑰]凯文教育。海淀AI订单已进入最后决策环节，相关部门对方案及预算基本形成一致意见；拟采用三年合作、按年付费模式，2026年预算已有安排，公司争取年内落地，但招采及收入确认时间仍有不确定性。 [玫瑰]学大教育。全年收入仍以双位数增长为主要目标。全日制是主要结构性增量，股东回报方面，后续更倾向通过回购注销增厚每股收益。 [玫瑰]传智教育。2026H1短期培训收入1.54亿元，同比+74.2%；毛利率73.7%，同比提升13.3pct。若7—9月招生旺季延续较好，增量收入将主要在4Q26及1Q27确认；交流口径下，短训全年收入乐观情形有望向4亿元靠拢。 [玫瑰]兰生股份： 上半年广印展承压，但7月WAIC超预期、上海马拉松冲击大满贯以及“十五五”3+2+1战略逐步清晰，增长重心正从传统会展向AI生态服务、体育赛事和出海延伸；公司现金及金融资产充裕，高分红仍是重要底色。 [玫瑰]汇通达:布局下沉折扣连锁、高毛利AI‑SaaS双主线，AI业务高增，收购标的明年有望并表。公司现金充足，完成金通灵控股权收购，阿里持股减持压力出清，拟分红及5亿元回购，新业务与产业投资带来业绩弹性，存在分部估值重估机会。 [玫瑰]百果园:转向高性价比定位，调整商品结构后客流修复、同店小幅转正，客单价承压；稳健拓店、试点体验大店并拓展To B业务；凭借供应链、损耗管控与数字化构筑壁垒，中长期净利率目标3%‑5%。 [玫瑰]永辉:门店调改接近尾声，同店持续改善，严控新店扩张、出清低效门店；二阶改革发力自有品牌（目标占比20%）、场景打造和供应链优化以提升毛利。Q3‑Q4主业有望迎来盈利拐点，还可处置海外股权增厚利润，标杆门店净利率4%‑5%。 [玫瑰]万物新生：苹果新机9月10日发售，售价预计上涨，可能进一步推动以旧换新需求。2027年业绩展望：收入增速预计为23%-25%。non-GAAP经营利润率预计较2026年提升0.4-0.5个百分点，达到3.6%，对应non-GAAP经营利润接近11亿元。后续重点战略会考虑C端品牌建设和消费者心智养成，同时海外业务正快速起量，海外带来巨大增量空间。 [玫瑰]古茗：2026年7-8月同店GMV微正；2026年上半年加盟商利润好于2025年下半年，7-8月利润也好于2025年同期；2025年下半年受外卖大战影响，出现增收不增利的情况，2026年回归堂食后实收率企稳，加盟商信心处于逐步修复过程中。 [玫瑰]沪上阿姨：7-8月经营环比逐步改善，收入下跌幅度收窄，核心驱动因素包括新品表现较好、“秋一杯”节点销售表现不错，Q3预期好于Q2。2026年全年目标同店收入维持持平，其中Q3仍存在一定压力，后续月份将逐步修复。Q3起单店利润同比趋势持续向好。 [玫瑰]锅圈：7月同店表现明显改善，客流量已回正，客单价仍有小幅下滑。全年净新增门店1500家，同店增长目标为高个位数，全年收入增长目标为15%-20%，利润实现稳定增长。 [玫瑰]途虎：行业整体处于收缩阶段，头部集中趋势提速。当前行业价格已接近底部，7-8月行业线下终端价格已经开始上涨，途虎与京东处于互相试探价格调整的阶段，若9-10月消费旺季价格能够站稳，价格端有望进入回升通道。 [玫瑰]周六福：全年收入目标50亿元，同比下滑10%+，净利润8亿元，同比增长4%。7月同店同比增长约10%，8月同比基本持平。分红率不低于50%，股息率7-8%。 [玫瑰]周大生：7-8月自营店实现约28%-30%的销售同比增长，加盟渠道也为正增长，增速慢于直营渠道，自营+加盟合计增长约10%。 [玫瑰]中国黄金：首家高端独立品牌店“金叙”4月于王府中环开业，预计9月在南京德基开店，全年开店计划5-6家。7-8月加盟渠道拿货仍然偏淡。 ## 总体总结 主题正文 1. [玫瑰]兰生股份： 上半年广印展承压，但7月WAIC超预期、上海马拉松冲击大满贯以及“十五五”3+2+1战略逐步清晰，增长重心正从传统会展向AI生态服务、体育赛事和出海延伸； 2. 公司现金充足，完成金通灵控股权收购，阿里持股减持压力出清，拟分红及5亿元回购，新业务与产业投资带来业绩弹性，存在分部估值重估机会。 3. non-GAAP经营利润率预计较2026年提升0.4-0.5个百分点，达到3.6%，对应non-GAAP经营利润接近11亿元。 4. [玫瑰]沪上阿姨：7-8月经营环比逐步改善，收入下跌幅度收窄，核心驱动因素包括新品表现较好、“秋一杯”节点销售表现不错，Q3预期好于Q2。 5. 全年净新增门店1500家，同店增长目标为高个位数，全年收入增长目标为15%-20%，利润实现稳定增长。 6. 当前行业价格已接近底部，7-8月行业线下终端价格已经开始上涨，途虎与京东处于互相试探价格调整的阶段，若9-10月消费旺季价格能够站稳，价格端有望进入回升通道。 7. [玫瑰]周六福：全年收入目标50亿元，同比下滑10%+，净利润8亿元，同比增长4%。 8. [玫瑰]周大生：7-8月自营店实现约28%-30%的销售同比增长，加盟渠道也为正增长，增速慢于直营渠道，自营+加盟合计增长约10%。