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title: "安克创新上涨：中报高增落地，储能新品接力，持续重点推荐 中报高增 2026Q2营业收入90.0亿元、同比增长30.9%，归母净利润12.3亿元、同比增长83.3"
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# 安克创新上涨：中报高增落地，储能新品接力，持续重点推荐 中报高增 2026Q2营业收入90.0亿元、同比增长30.9%，归母净利润12.3亿元、同比增长83.3

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## 正文

安克创新上涨：中报高增落地，储能新品接力，持续重点推荐

中报高增 2026Q2营业收入90.0亿元、同比增长30.9%，归母净利润12.3亿元、同比增长83.3%，扣非归母净利润8.9亿元、同比增长70.9%；2026H1营业收入166.1亿元、同比增长29.1%，扣非归母净利润14.4亿元、同比增长49.7%。

品牌升级持续推进，毛利率高增 2026H1毛利率49.8%、同比上升5.1pct。根据业绩会披露的毛利率口径，我们估算退税贡献约3.6pct，对应IEEPA退税约6.0亿元；剔除退税后，2026H1毛利率同比仍上升约1.5pct，产品持续升级带来的毛利率改善仍在延续。退税资金将结合业务需要加大研发投入，核心推荐逻辑不变。

储能业务发力 2026H1储能业务收入约29亿元、同比增长超35%，2026Q2受部分产品缺货及新品6月底推出影响，并非全年收入高峰。随着供应恢复及新品推出，需求趋势持续向好；新一代户储X1预计2026年9-10月开始安装，公司当前阳台储能排名第一、份额领先，荷兰2027年取消净计量政策后有望打开增量。

小充等传统产品仍然高增 2026H1移动充电收入约60亿元、同比增长超25%。公司当前全球市场市占率仍为单位数，公司精简PN、聚焦大单品，收入与毛利率同步提升；截至2026年8月30日，25000mAh/165W充电宝单品收入已超3亿元，国内新国标带来进一步扩张空间。

智能硬件新品发力 截至2026年8月30日，eufy家庭用户数已超1700万户、每天新增超1万户，周活跃率接近60%，跨品类交叉复购率接近20%；2026H1母婴收入超4亿元、同比增长超100%。2026H1耳机收入同比增长约25%，Liberty 5 Pro和Liberty 5 Pro Max搭载自研芯片，北美NPS在60分以上，有望成为销售收入贡献1亿美元以上的大单品。

推荐逻辑 安克创新是品牌出海高端化标杆，我们预计2026-2028年归母净利润32.7/43.2/51.4亿元，2026年9月1日收盘对应PE为23/17/15倍，维持“买入”评级。

## 总体总结

主题正文
1. 中报高增 2026Q2营业收入90.0亿元、同比增长30.9%，归母净利润12.3亿元、同比增长83.3%，扣非归母净利润8.9亿元、同比增长70.9%；
2. 2026H1营业收入166.1亿元、同比增长29.1%，扣非归母净利润14.4亿元、同比增长49.7%。
3. 剔除退税后，2026H1毛利率同比仍上升约1.5pct，产品持续升级带来的毛利率改善仍在延续。
4. 储能业务发力 2026H1储能业务收入约29亿元、同比增长超35%，2026Q2受部分产品缺货及新品6月底推出影响，并非全年收入高峰。
5. 新一代户储X1预计2026年9-10月开始安装，公司当前阳台储能排名第一、份额领先，荷兰2027年取消净计量政策后有望打开增量。
6. 智能硬件新品发力 截至2026年8月30日，eufy家庭用户数已超1700万户、每天新增超1万户，周活跃率接近60%，跨品类交叉复购率接近20%；
7. 2026H1耳机收入同比增长约25%，Liberty 5 Pro和Liberty 5 Pro Max搭载自研芯片，北美NPS在60分以上，有望成为销售收入贡献1亿美元以上的大单品。
8. 推荐逻辑 安克创新是品牌出海高端化标杆，我们预计2026-2028年归母净利润32.7/43.2/51.4亿元，2026年9月1日收盘对应PE为23/17/15倍，维持“买入”评级。