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title: "[庆祝]化工：同样的节奏，不同的韵脚，长牛而行，强烈建议布局 [玫瑰]近期化工反弹有何原因？ 产业链低库存，迎接金九银十旺季预期，产品盈利改善；三季度预计同比快"
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# [庆祝]化工：同样的节奏，不同的韵脚，长牛而行，强烈建议布局 [玫瑰]近期化工反弹有何原因？ 产业链低库存，迎接金九银十旺季预期，产品盈利改善；三季度预计同比快

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## 正文

[庆祝]化工：同样的节奏，不同的韵脚，长牛而行，强烈建议布局

[玫瑰]近期化工反弹有何原因？
产业链低库存，迎接金九银十旺季预期，产品盈利改善；三季度预计同比快速增长

[玫瑰]会否没有金九银十旺季？
像地产链产品可能没有旺季，一直是淡季（低迷），而像纺服链、农业链、家电链等产品依然存在生产或消费的淡旺季

[玫瑰]之前导致调整的宏观因素有何变化？
之前油价暴涨暴跌、美国或有加息、内需低迷，市场对需求预期悲观，风偏下行。目前油价波幅收窄，且产业界对油价越发脱敏，刚需采购，若海峡解封则为利好；美国自身问题，未必会加息，甚至油价下来，27年会否降息？市场对内需疲弱已成共识，越发麻木，而上层频发强调稳消费，目标2025-2030年社零复合增速3.7%，如果实现了呢？

[玫瑰]为何觉得这波化工节奏与2025年下半年相似？
2025年Q2贸易战冲击行业，下半年反内卷+宏观改善预期共同驱动化工行情；2026年Q2前后美伊战争冲击了行业，下半年供需逐步改善，业绩好+低估值，以及旺季驱动行情，Q4或者又预期宏观改善（外部、内部环境恢复），只是幅度不同，毕竟2025年启动在极底部

[玫瑰]这波化工景气与历次周期有何不同？
本次景气周期应该会超越历次，核心原因是双碳升级，化工扩产困难，供给收住了，带来长牛（3-5年？），而之前每次景气周期仅为2年左右，这和扩产周期吻合。而全球消费平稳增长，不比2017、2021年快速，预计景气平稳向上，而不是急速。历次顺周期，子行业普涨，而本次轮次展开，从需求增长+供给最刚性的行业展开，如制冷剂，逐步蔓延到最差的地产链产品，一波不息，一波起来

[玫瑰]当前看好哪些子行业或公司？
纺服链涤纶/氨纶/染料/其他品种；农业链钾肥；核心龙头；家电/汽车链制冷剂；优秀的轮胎公司，以及受益于新兴产业发展，业绩扎实的新材料公司

## 总体总结

主题正文
1. [庆祝]化工：同样的节奏，不同的韵脚，长牛而行，强烈建议布局
2. 三季度预计同比快速增长
3. 市场对内需疲弱已成共识，越发麻木，而上层频发强调稳消费，目标2025-2030年社零复合增速3.7%，如果实现了呢？
4. 2025年Q2贸易战冲击行业，下半年反内卷+宏观改善预期共同驱动化工行情；
5. 2026年Q2前后美伊战争冲击了行业，下半年供需逐步改善，业绩好+低估值，以及旺季驱动行情，Q4或者又预期宏观改善（外部、内部环境恢复），只是幅度不同，毕竟2025年启动在极底部
6. 本次景气周期应该会超越历次，核心原因是双碳升级，化工扩产困难，供给收住了，带来长牛（3-5年？
7. 而全球消费平稳增长，不比2017、2021年快速，预计景气平稳向上，而不是急速。
8. 历次顺周期，子行业普涨，而本次轮次展开，从需求增长+供给最刚性的行业展开，如制冷剂，逐步蔓延到最差的地产链产品，一波不息，一波起来