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title: "牧业继续保持推荐强推！ 我们近期和头部牧业公司交流，反馈几个存在市场预期差的点 1）优步牧业公司内部坚定看好未来2-3年奶家上行，认为确定性非常高，而且这轮由于"
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# 牧业继续保持推荐强推！ 我们近期和头部牧业公司交流，反馈几个存在市场预期差的点 1）优步牧业公司内部坚定看好未来2-3年奶家上行，认为确定性非常高，而且这轮由于

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## 正文

牧业继续保持推荐强推！

我们近期和头部牧业公司交流，反馈几个存在市场预期差的点

1）优步牧业公司内部坚定看好未来2-3年奶家上行，认为确定性非常高，而且这轮由于下行周期长达4~5年，未来上行时间可能超市场预期。

2）头部乳企认为协会统计的成乳牛比例可能会有误差（目前仅有53%），因为按照目前资金实力强大的上市头部几家牧业计算成乳牛的占比都已经超过55%，更何况没有算到资金压力较大的了、成乳牛占比更高的社会牧场，实际行业成乳牛占比应该要明显高于协会统计的53%、可能已经到了60%+。

3）宁夏散奶价格目前已经上涨到3.4元+，这几年乳品深加工投了500多万吨产能，这些产线肯定是要运行的，这为后续散奶价格提供了一个支撑价水平。

4）部分客户短期合同外用量的报价是有明显上涨。头部乳企希望锁定明年所有的合同用量。

5）虽然行业去化了2年，但过去2年基本都是去的后背牛居多，对原奶供给其实影响不大，未来2年后背牛不足而成乳牛淘汰加速，会逐步反应到原奶供给的收缩。

牧业去化时间长、扩产慢、同时牛群老龄化加速推动产能量减少、叠加牛肉价格上涨利好加持，同时奶是通胀品种（历史都跑赢CPI），继续坚定推荐优然牧业和现代牧业，同时蒙牛、伊利、新乳业也是保持强推。

## 总体总结

主题正文
1. 我们近期和头部牧业公司交流，反馈几个存在市场预期差的点
2. 1）优步牧业公司内部坚定看好未来2-3年奶家上行，认为确定性非常高，而且这轮由于下行周期长达4~5年，未来上行时间可能超市场预期。
3. 2）头部乳企认为协会统计的成乳牛比例可能会有误差（目前仅有53%），因为按照目前资金实力强大的上市头部几家牧业计算成乳牛的占比都已经超过55%，更何况没有算到资金压力较大的了、成乳牛占比更高的社会牧场，实际行业成乳牛占比应该要明显高于协会统计的53%、可能已经到了60%+。
4. 3）宁夏散奶价格目前已经上涨到3.4元+，这几年乳品深加工投了500多万吨产能，这些产线肯定是要运行的，这为后续散奶价格提供了一个支撑价水平。
5. 4）部分客户短期合同外用量的报价是有明显上涨。
6. 头部乳企希望锁定明年所有的合同用量。
7. 5）虽然行业去化了2年，但过去2年基本都是去的后背牛居多，对原奶供给其实影响不大，未来2年后背牛不足而成乳牛淘汰加速，会逐步反应到原奶供给的收缩。
8. 牧业去化时间长、扩产慢、同时牛群老龄化加速推动产能量减少、叠加牛肉价格上涨利好加持，同时奶是通胀品种（历史都跑赢CPI），继续坚定推荐优然牧业和现代牧业，同时蒙牛、伊利、新乳业也是保持强推。