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title: "[太阳][太阳]大家好，【永达汽车】发布1H26业绩，新车毛利环比修复，现金流及资产负债表持续改善 [玫瑰]1H26公司实现收入208.5亿元，同比-23.0%"
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# [太阳][太阳]大家好，【永达汽车】发布1H26业绩，新车毛利环比修复，现金流及资产负债表持续改善 [玫瑰]1H26公司实现收入208.5亿元，同比-23.0%

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## 正文

[太阳][太阳]大家好，【永达汽车】发布1H26业绩，新车毛利环比修复，现金流及资产负债表持续改善

[玫瑰]1H26公司实现收入208.5亿元，同比-23.0%；毛利19.9亿元，同比-16.1%，综合毛利率同比提升约0.8ppt至9.5%；实现归母净利润0.27亿元。考虑到1H25计提约35.5亿元非现金资产减值，更可比的经调整归母净利润由1H25的0.63亿元降至0.27亿元，同比-57%。不过相较2H25经调整归母净亏损约4.0亿元，公司盈利已明显回到盈亏平衡附近。

[玫瑰]1H26新车销量5.95万辆，同比-17.9%，对应新车销售及相关服务收入150.1亿元，同比-26.9%。新车销售及相关服务毛利率约0.1%，同比下降约0.9ppt，但较2H25改善约0.9ppt，显示去年下半年行业价格战最激烈阶段后，新车盈利有所修复。传统燃油品牌销量同比下降21.7%，同时新车相关佣金收入同比大幅下降76.8%，仍是利润端主要压力。

[玫瑰]新能源业务继续逆势增长。1H26独立新能源品牌新车销量1.08万辆，同比+4.9%；其中经销模式销量同比+31.3%，平均售价约27.6万元，单车综合毛利率维持约4.0%，盈利质量明显好于传统新车业务。公司持续优化网络结构，截至6月底共运营203家网点，较年初净减少6家，但独立新能源品牌网点进一步增至48家。

[玫瑰]1H26售后服务收入44.5亿元，同比-7.1%，主要受到低效门店关停并转影响；剔除关停并转因素后，维修保养收入42.8亿元，同比基本持平，维修台次同比+3.9%，维修保养毛利率39.7%，零服吸收率进一步提升至90.1%。在新车业务盈利承压背景下，售后仍是公司最核心的利润及现金流支撑。

[玫瑰]1H26二手车交易量2.51万辆，同比-17.4%，二手车毛利率约5.1%，库存周转天数20.9天。公司继续强调库存及资金效率，截至6月底存货余额较年初下降20.9%至28.6亿元；上半年经营现金流净流入11.7亿元，同比+0.5%，净负债率由2025年底8.5%进一步降至0%，资产负债率同比/较年末明显改善，整体财务安全边际继续提升。

[玫瑰]此外，公司开始探索具身智能商业化应用，已取得智元、启元、优必选等机器人品牌授权，并于7月与弘信电子达成战略合作，布局机器人数据采集训练、场景应用及销售服务等业务。目前仍处早期阶段，短期业绩贡献有限，但公司计划以轻资产模式推进新业务。

## 总体总结

主题正文
1. [太阳][太阳]大家好，【永达汽车】发布1H26业绩，新车毛利环比修复，现金流及资产负债表持续改善
2. 考虑到1H25计提约35.5亿元非现金资产减值，更可比的经调整归母净利润由1H25的0.63亿元降至0.27亿元，同比-57%。
3. 新车销售及相关服务毛利率约0.1%，同比下降约0.9ppt，但较2H25改善约0.9ppt，显示去年下半年行业价格战最激烈阶段后，新车盈利有所修复。
4. 传统燃油品牌销量同比下降21.7%，同时新车相关佣金收入同比大幅下降76.8%，仍是利润端主要压力。
5. [玫瑰]1H26售后服务收入44.5亿元，同比-7.1%，主要受到低效门店关停并转影响；
6. 在新车业务盈利承压背景下，售后仍是公司最核心的利润及现金流支撑。
7. 上半年经营现金流净流入11.7亿元，同比+0.5%，净负债率由2025年底8.5%进一步降至0%，资产负债率同比/较年末明显改善，整体财务安全边际继续提升。
8. [玫瑰]此外，公司开始探索具身智能商业化应用，已取得智元、启元、优必选等机器人品牌授权，并于7月与弘信电子达成战略合作，布局机器人数据采集训练、场景应用及销售服务等业务。