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# 圣贝拉集团(02508.HK)26H1中报点评：业绩符合市场预期，明日上午10点业绩会欢迎报名🔥 [玫瑰] 事件：公司发布26H1业绩，实现营收6.11亿元，同

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## 正文

圣贝拉集团(02508.HK)26H1中报点评：业绩符合市场预期，明日上午10点业绩会欢迎报名🔥

[玫瑰] 事件：公司发布26H1业绩，实现营收6.11亿元，同比+36.0%；毛利润2.21亿元，同比+30.8%；经调整净利润0.61亿元，同比+56.2%，经调净利率9.9%，同比+1.3pct。期内净利润0.54亿元，同比-83.5%，主要系25H1存在3.18亿元一次性非现金公允价值变动收益。

[玫瑰] 盈利能力：毛利率短期承压，费用优化释放利润弹性。 26H1毛利率36.2%，同比-1.4pct，主要系新开、并购及海外门店处于爬坡期，入住率尚未成熟，同时人员配置相对刚性，劳工成本同比+60.1%。费用端规模效应明显，销售费用率11.3%，同比-0.7pct，管理费用率16.7%，同比-5.4pct。

[玫瑰] 分业务表现：产后护理基本盘稳健，多元业务加速增长。
1）产后护理：收入5.08亿元，同比+31.4%，占比83.1%；全品牌ASP达17.10万元，同比+15.9%。
2）家庭护理：收入0.61亿元，同比+59.1%，占比10.0%。
3）女性健康滋补：收入0.35亿元，同比+44.4%，占比5.7%。
4）AI智能体：实现收入690万元，商业化实现0-1突破。

[玫瑰] 服务网络：内生+外延双轮驱动。截至26H1，公司全球门店达到148家；国内完成武汉弗蕾亚收购，新增3家门店、160张床位及近万名高净值会员；纽约、曼谷、新加坡等海外网点陆续投入运营，全球化布局持续推进。

[太阳]明日上午10点业绩会欢迎报名：
时间：9月1号上午10点
嘉宾：董事会主席向总等管理层
腾讯会议：212-342-028

## 总体总结

主题正文
1. 圣贝拉集团(02508.HK)26H1中报点评：业绩符合市场预期，明日上午10点业绩会欢迎报名🔥
2. 毛利润2.21亿元，同比+30.8%；
3. 经调整净利润0.61亿元，同比+56.2%，经调净利率9.9%，同比+1.3pct。
4. 期内净利润0.54亿元，同比-83.5%，主要系25H1存在3.18亿元一次性非现金公允价值变动收益。
5. [玫瑰] 盈利能力：毛利率短期承压，费用优化释放利润弹性。
6. 26H1毛利率36.2%，同比-1.4pct，主要系新开、并购及海外门店处于爬坡期，入住率尚未成熟，同时人员配置相对刚性，劳工成本同比+60.1%。
7. 费用端规模效应明显，销售费用率11.3%，同比-0.7pct，管理费用率16.7%，同比-5.4pct。
8. [玫瑰] 分业务表现：产后护理基本盘稳健，多元业务加速增长。