--- title: "【浙商AI战队冯翠婷】智谱26H1业绩速览：营收+400%超25全年，ARR月环比持续超预期，开放平台及API成第一大收入来源，量价齐升亏损收窄🚀 ⭐26H1营" topic_id: 82258824842158112 created_at: 2026-09-01T11:05:56.499+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 【浙商AI战队冯翠婷】智谱26H1业绩速览：营收+400%超25全年，ARR月环比持续超预期，开放平台及API成第一大收入来源，量价齐升亏损收窄🚀 ⭐26H1营 - 序号：286 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82258824842158112) - 附件：图片 1，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 ### 4848281522811148 ![[assets/images/260901_1105_【浙商AI战队冯翠婷】智谱26H1业绩速览：营收+400%超25全年，ARR月环比持续超预期，开放平__4848281522811148.jpg|1200]] ## 正文 【浙商AI战队冯翠婷】智谱26H1业绩速览：营收+400%超25全年，ARR月环比持续超预期，开放平台及API成第一大收入来源，量价齐升亏损收窄🚀 ⭐26H1营收爆发式增长，已超2025全年。公司H1 2026收入9.54亿元（同比+399.7%），已超过2025全年7.24亿元；毛利2.52亿元（同比+163.7%），毛利率26.4%（同比-23.6pct，主因收入结构向云端切换，云端业务毛利率已由-0.4%转正至24.6%）；期内亏损20.72亿元（同比收窄12.1%），经调整净亏损19.64亿元（同比扩大12.1%，主因上年同期确认向投资者发行的金融工具账面值变动损失4.29亿元、本期仅0.22亿元的非经营性基数影响）；研发开支21.31亿元（同比+33.6%），显著低于收入增速。 ⭐8月ARR达16亿美元，API业务快速放量，收入结构完成置换。截至2026年8月底，公司MaaS平台按8月单月收入年化计算的ARR达到16亿美元；若按近期单周收入年化计算，ARR超过20亿美元。开放平台及API收入8.25亿元（同比+2,735.7%），收入占比由15.2%升至86.5%，云端部署成为主要收入来源；本地化部署收入1.29亿元（同比-20.5%），占比降至13.5%；企业级智能体收入0.56亿元（同比+304.4%），第二曲线初步兑现。 ⭐量价齐升，用户规模化与使用深度同步兑现。截至公告日期，MaaS平台Token调用量较年初增长超40倍，其中Coding Plan调用量增长超23倍，同期API平均售价提高约101%；MaaS平台用户数超740万（较2026年初+144%），付费日活用户数较年初+603%，收入前十大用户日均调用量较年初+98倍；每投入1元算力对应的开放平台及API收入（算力乘数）较去年同期提升约14倍。 ⭐资金储备充裕，持续投入模型及基础设施。截至2026H1末，公司现金及现金等价物为39.94亿元；7月完成股份配售，所得款项总额约272.31亿元人民币，为后续模型研发、算力基础设施建设和业务拓展提供资金支持。2026H1公司研发投入21.31亿元，同比增长34%，主要用于模型训练及推理基础设施建设。公司披露已实现10万卡级国产芯片的规模化低成本推理，单位Token推理成本较年初下降80%，先进国产芯片供给有望进一步放量，同时下一代基座模型训练已经推进，为后续模型迭代和商业化供给提供支持。 风险提示：模型及产品商业化不及预期；研发与算力投入超预期；毛利率随收入结构波动风险；行业竞争加剧风险。 ☎️详询浙商AI战队冯翠婷 17317141123、计算机刘雯蜀等。 ## 总体总结 主题正文 1. 【浙商AI战队冯翠婷】智谱26H1业绩速览：营收+400%超25全年，ARR月环比持续超预期，开放平台及API成第一大收入来源，量价齐升亏损收窄🚀 2. 毛利2.52亿元（同比+163.7%），毛利率26.4%（同比-23.6pct，主因收入结构向云端切换，云端业务毛利率已由-0.4%转正至24.6%）； 3. 期内亏损20.72亿元（同比收窄12.1%），经调整净亏损19.64亿元（同比扩大12.1%，主因上年同期确认向投资者发行的金融工具账面值变动损失4.29亿元、本期仅0.22亿元的非经营性基数影响）； 4. 开放平台及API收入8.25亿元（同比+2,735.7%），收入占比由15.2%升至86.5%，云端部署成为主要收入来源； 5. 截至公告日期，MaaS平台Token调用量较年初增长超40倍，其中Coding Plan调用量增长超23倍，同期API平均售价提高约101%； 6. MaaS平台用户数超740万（较2026年初+144%），付费日活用户数较年初+603%，收入前十大用户日均调用量较年初+98倍； 7. 2026H1公司研发投入21.31亿元，同比增长34%，主要用于模型训练及推理基础设施建设。 8. 公司披露已实现10万卡级国产芯片的规模化低成本推理，单位Token推理成本较年初下降80%，先进国产芯片供给有望进一步放量，同时下一代基座模型训练已经推进，为后续模型迭代和商业化供给提供支持。