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title: "【国信食饮】中报总结—饮料需求&成本承压；龙头韧性较强（3/5） [玫瑰]1、业绩回顾：26Q2行业（A）收入 100.61亿元/同比 +12.07%，利润 1"
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# 【国信食饮】中报总结—饮料需求&成本承压；龙头韧性较强（3/5） [玫瑰]1、业绩回顾：26Q2行业（A）收入 100.61亿元/同比 +12.07%，利润 1

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## 正文

【国信食饮】中报总结—饮料需求&成本承压；龙头韧性较强（3/5）

[玫瑰]1、业绩回顾：26Q2行业（A）收入 100.61亿元/同比 +12.07%，利润 16.96亿元/+9.91%；26H1行业（H）收入 486.11亿元/同比 +15.70%，归母净利润 123.84亿元/+13.88%。

[玫瑰]2、点评：主要 龙头核心单品经营强劲（农夫东方树叶/康师傅冰红茶/统一阿萨姆/东鹏特饮/中国食品可口可乐），核心单品份额持续提升；且26H1普遍锁价得当（东鹏露露养元有成本红利，康统面亦正向贡献），降本增效精益费投，利润率稳中有升。

[玫瑰]3、展望H2，7-8月消费场景仍承压，东鹏/农夫等渠道反馈环比略有加速，中国食品7月收入+7%，康统饮料承压&面延续增长；但考虑锁价期PET压力或进一步放大，预计H2利润率环比放慢。

[玫瑰]4、投资建议：中报大部分饮料公司优于市场悲观预期（eg康师傅上调全年指引），短期跟随板块经历一轮估值修复后，后续仍需看到基本面明显改善或taco带来H2及明年业绩能见度提升，推荐经营扎实的农夫、康统、东鹏、露露及中国食品。

## 总体总结

主题正文
1. 龙头韧性较强（3/5）
2. [玫瑰]1、业绩回顾：26Q2行业（A）收入 100.61亿元/同比 +12.07%，利润 16.96亿元/+9.91%；
3. 26H1行业（H）收入 486.11亿元/同比 +15.70%，归母净利润 123.84亿元/+13.88%。
4. [玫瑰]2、点评：主要 龙头核心单品经营强劲（农夫东方树叶/康师傅冰红茶/统一阿萨姆/东鹏特饮/中国食品可口可乐），核心单品份额持续提升；
5. 且26H1普遍锁价得当（东鹏露露养元有成本红利，康统面亦正向贡献），降本增效精益费投，利润率稳中有升。
6. [玫瑰]3、展望H2，7-8月消费场景仍承压，东鹏/农夫等渠道反馈环比略有加速，中国食品7月收入+7%，康统饮料承压&面延续增长；
7. 但考虑锁价期PET压力或进一步放大，预计H2利润率环比放慢。
8. [玫瑰]4、投资建议：中报大部分饮料公司优于市场悲观预期（eg康师傅上调全年指引），短期跟随板块经历一轮估值修复后，后续仍需看到基本面明显改善或taco带来H2及明年业绩能见度提升，推荐经营扎实的农夫、康统、东鹏、露露及中国食品。