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title: "📑 📊胜宏科技（300476.SZ）2026 年第 2 季度收入 61.1 亿元，环比增长 10.7%、同比增长 29.5%，但分别低于美银和市场预期 3.2%"
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# 📑 📊胜宏科技（300476.SZ）2026 年第 2 季度收入 61.1 亿元，环比增长 10.7%、同比增长 29.5%，但分别低于美银和市场预期 3.2%

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## 正文

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📊胜宏科技（300476.SZ）2026 年第 2 季度收入 61.1 亿元，环比增长 10.7%、同比增长 29.5%，但分别低于美银和市场预期 3.2% 与 5.8%。
💼营业利润 15.32 亿元，环比下降 1.0%，亦低于两项预期 7.8% 与 16.4%。
💰同期净利润 15.68 亿元，环比增长 21.7%、同比增长 28.3%，分别超出美银和市场预期 9.6% 与 4.4%，。
📉毛利率则从第 1 季度 34.5% 降至 32.1%，净利润超预期未反映主营经营同步改善。
⚠️利润率承压源于新平台量产前的成本投入。
👔管理层称，公司为第 3 季度平台爬坡提前增加员工并确认新增产能折旧，。
🔍若 Vera Rubin 按期放量，人员和设备利用率提升将成为单位成本下降与毛利率修复的条件。
📈美银模型预计，第 3 季度收入和营业利润分别环比增长 35% 与 44%，第 4 季度再分别增长 40% 与 56%。
🎯中期支撑来自订单可见性延伸至 2027 年、管理层计划于 2027 年底前把产能提升至 1000 亿元人民币，并拓展 ASIC、光模块 mSAP 及国内服务器项目。
🔎后续需验证第 3 季度至第 4 季度毛利率能否逐季回升、Vera Rubin 产能能否转化为收入，以及。
❗风险包括竞争加剧、AI 云资本开支或 GPU 升级放缓、机架供应链瓶颈、，以及盈利预测低于市场预期。

## 总体总结

主题正文
1. 📊胜宏科技（300476.SZ）2026 年第 2 季度收入 61.1 亿元，环比增长 10.7%、同比增长 29.5%，但分别低于美银和市场预期 3.2% 与 5.8%。
2. 💼营业利润 15.32 亿元，环比下降 1.0%，亦低于两项预期 7.8% 与 16.4%。
3. 💰同期净利润 15.68 亿元，环比增长 21.7%、同比增长 28.3%，分别超出美银和市场预期 9.6% 与 4.4%，。
4. 📉毛利率则从第 1 季度 34.5% 降至 32.1%，净利润超预期未反映主营经营同步改善。
5. 🔍若 Vera Rubin 按期放量，人员和设备利用率提升将成为单位成本下降与毛利率修复的条件。
6. 📈美银模型预计，第 3 季度收入和营业利润分别环比增长 35% 与 44%，第 4 季度再分别增长 40% 与 56%。
7. 🎯中期支撑来自订单可见性延伸至 2027 年、管理层计划于 2027 年底前把产能提升至 1000 亿元人民币，并拓展 ASIC、光模块 mSAP 及国内服务器项目。
8. ❗风险包括竞争加剧、AI 云资本开支或 GPU 升级放缓、机架供应链瓶颈、，以及盈利预测低于市场预期。