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title: "- 中证指数公司公布科创50及科创创业板50指数季度调整结果，将于9月11日收盘后生效。科创50有5只成份股更换，预计将带来超过40亿美元的双向被动资金流动。调"
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# - 中证指数公司公布科创50及科创创业板50指数季度调整结果，将于9月11日收盘后生效。科创50有5只成份股更换，预计将带来超过40亿美元的双向被动资金流动。调

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## 正文

- 中证指数公司公布科创50及科创创业板50指数季度调整结果，将于9月11日收盘后生效。科创50有5只成份股更换，预计将带来超过40亿美元的双向被动资金流动。调整后市值为4400亿美元（+3%），远期市盈率从50倍升至51倍，2026-27年EPS复合增速从114%升至117%。净流入最大的为瑞芯微、中微公司、华峰科技（新增），寒武纪（权重上调）以及长川科技、源杰半导体（科创创业板50新增），预计流入1.6亿至5.3亿美元；净流出最大的为中微公司（权重下调）、惠泰医疗、中科蓝讯、凯赛生物、成飞集团、和辉光电（剔除），预计流出1.1亿至2.6亿美元。历史数据显示，新增成份股在生效日前表现优于剔除股，但因近期动量反转波动较大。

2026年8月28日盘后，中证指数公司公布了科创50及科创创业板50指数的季度调整结果，所有变更将于9月11日（周五）收盘后正式生效。本次再平衡预计将触发，是A股市场近期规模较大的一次指数调整事件。
：5只成份股被替换，市值将从约4280亿美元提升至约，远期市盈率由50倍升至51倍，2026-27年EPS复合增速由114%升至117%。
：同样5只成份股被替换，重组比例达9.3%（高于科创50的6.1%），预计市值增加8.4%。
科创50跟踪AUM约260亿美元，占指数市值5.8%，具备较强被动配置影响力。

一、成份股调整明细

股票代码行业
瑞芯微 (Raytron Tech)
688002
科技硬件/半导体
拓荆科技 (SJ Semi)
688820
科技硬件/半导体
华峰科技 (Huafeng Tech)
688629
资本品
E-Town Semi
688729
科技硬件/半导体
Arashi Vision
688775
消费零售/服务

惠泰医疗 (688617)、中科蓝讯 (688608)、凯赛生物 (688065)、成飞集团 (688297)、和辉光电 (688538)
二、被动资金流向预测

排名股票预期净流入 (百万美元)净流入/3M日均成交额
1
瑞芯微 (688002)
~527
1.9倍
2
寒武纪 (688256, 权重上调)
~466
0.2倍
3
拓荆科技 (688820)
~220
0.4倍
4
华峰科技 (688629)
~207
0.4倍
5
长川科技 (300604, 科创创业板50新增)
~162
0.1倍
6
源杰半导体 (688498, 科创创业板50新增)
~156
0.1倍

排名股票预期净流出 (百万美元)
1
中微公司 (688012, 权重下调)
-260
2
惠泰医疗 (688617)
-189
3
中科蓝讯 (688608)
-153
4
凯赛生物 (688065)
-139
5
成飞集团 (688297)
-118
6
和辉光电 (688538)
-113
三、历史规律与交易特征
报告对过去5次科创50再平衡的历史数据进行了统计：
：自公告日前20个交易日以来，新增股平均跑赢剔除股+1.5%（科创50）/ +4.3%（科创创业板50），但剔除股表现偏弱（科创50剔除股-4.5%）。
：新增股和剔除股的成交活跃度均较此前3个月中位数下降36%-40%。
：近期新增股波动率有所抬升，反映出短期市场动量正在反转。
：历史上新增股往往在生效日前持续跑赢剔除股，但在生效日附近回吐部分涨幅。投资者需注意事件驱动交易的时间窗口。

：远期市盈率调整后约，2026-27年EPS复合增速约，PEG估值仍处于成长性可消化区间。
：远期市盈率约，2026-27年EPS复合增速约，估值较科创50更具吸引力。
科创50的，本质上属于高增长、低分红的科技成长风格指数。
本报告为，未对单一标的给出买卖评级，但提供了详尽的被动资金流测算，可作为机构投资者交易参考。

：报告中的预期流入/流出金额基于静态AUM和当前股价，实际调仓可能因AUM变化、价格波动而产生偏差。
：报告中"新增股跑赢剔除股"的规律基于过去5次再平衡样本，样本量有限，且近期市场动量已出现反转迹象，历史模式未必重演。
：瑞芯微、拓荆科技等新增成份股短期涨幅较大，估值已部分透支被动配置预期，存在"利好出尽"的回调风险。
：中美科技博弈、国内半导体产业政策、出口管制等地缘政治因素可能对科创板成份股产生系统性影响。
：尽管涉及规模超40亿美元的双向流动，部分中小市值新增成份股（如华峰科技市值仅约11亿美元）流动性有限，实际调仓冲击可能高于报告测算。
：部分成份股临近除息/财报披露窗口（数据见报告），基本面催化或抵消被动配置影响。

## 总体总结

主题正文
1. 净流入最大的为瑞芯微、中微公司、华峰科技（新增），寒武纪（权重上调）以及长川科技、源杰半导体（科创创业板50新增），预计流入1.6亿至5.3亿美元；
2. 净流出最大的为中微公司（权重下调）、惠泰医疗、中科蓝讯、凯赛生物、成飞集团、和辉光电（剔除），预计流出1.1亿至2.6亿美元。
3. ：5只成份股被替换，市值将从约4280亿美元提升至约，远期市盈率由50倍升至51倍，2026-27年EPS复合增速由114%升至117%。
4. ：同样5只成份股被替换，重组比例达9.3%（高于科创50的6.1%），预计市值增加8.4%。
5. 科创50跟踪AUM约260亿美元，占指数市值5.8%，具备较强被动配置影响力。
6. ：自公告日前20个交易日以来，新增股平均跑赢剔除股+1.5%（科创50）/ +4.3%（科创创业板50），但剔除股表现偏弱（科创50剔除股-4.5%）。
7. ：瑞芯微、拓荆科技等新增成份股短期涨幅较大，估值已部分透支被动配置预期，存在"利好出尽"的回调风险。
8. ：部分成份股临近除息/财报披露窗口（数据见报告），基本面催化或抵消被动配置影响。