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# 【长江电新】协鑫科技：毛利亏损收窄，LFP进展积极 事件： 1、协鑫科技发布半年度业绩公告： 公司2026H1实现总营业收入57.77亿元，同比增长0.73%；

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## 正文

【长江电新】协鑫科技：毛利亏损收窄，LFP进展积极

事件：
1、协鑫科技发布半年度业绩公告：
公司2026H1实现总营业收入57.77亿元，同比增长0.73%；毛利润亏损4.34亿元，同比收窄38.1%， 整体负毛利率收窄至-7.5%；拥有人应占亏损20.81亿元，同比有所扩大。
2、公司发布磷酸铁锂与硅碳负极业务重大进展公告：
1）乐山一期20万吨磷酸铁锂（LFP）正极材料已于2026年6月正式投产，预计2026年10月底前实现满产；二期20万吨新增产能已启动建设，预计2027Q1末投产。公司采取一步法铁红法工艺为全球首创，显著提升成本与环保优势，目前订单已充分覆盖全部规划产能， 客户为行业龙头企业。
2）徐州万吨级硅碳负极及配套多孔碳中试项目已顺利投产，复用颗粒硅生产设施改造升级硅碳负极产线，大幅降低资本开支，压缩投建周期。此外公司计划在乐山建成全球最大硅碳负极生产基地。

1、颗粒硅方面，公司成本优势持续领跑，2026Q2平均现金成本进一步降低至25.09元/kg；但受产业链价格降低影响，2026Q2公司颗粒硅含税均价3.3万元/吨，拖累公司业绩。

2、财务数据方面，公司毛利润亏损幅度收窄，净利润亏损扩大，主要原因在于其他亏损与金融资产减值，此外转型期费用有所增加。2026H1公司计提物业、厂房及设备减值1.72亿元，汇兑净亏损1.05亿元，同时确认金融资产减值2.98亿元，对短期盈利形成压制。

3、协鑫科技硅锂碳同构多级增长，完成从”颗粒硅单项冠军”向”全球化多产品新能源材料平台”转型。锂电材料、钙钛矿、半导体硅基材料第二增长曲线逐步显现，对于协鑫科技而言，LFP材料业务与光伏硅料有望形成“硅料降本→光伏装机增长→储能需求上升→LFP出货增长”正向循环。技术护城河与产业协同效应显著，有望重塑公司估值体系。

## 总体总结

主题正文
1. 毛利润亏损4.34亿元，同比收窄38.1%， 整体负毛利率收窄至-7.5%；
2. 1）乐山一期20万吨磷酸铁锂（LFP）正极材料已于2026年6月正式投产，预计2026年10月底前实现满产；
3. 公司采取一步法铁红法工艺为全球首创，显著提升成本与环保优势，目前订单已充分覆盖全部规划产能， 客户为行业龙头企业。
4. 但受产业链价格降低影响，2026Q2公司颗粒硅含税均价3.3万元/吨，拖累公司业绩。
5. 2、财务数据方面，公司毛利润亏损幅度收窄，净利润亏损扩大，主要原因在于其他亏损与金融资产减值，此外转型期费用有所增加。
6. 2026H1公司计提物业、厂房及设备减值1.72亿元，汇兑净亏损1.05亿元，同时确认金融资产减值2.98亿元，对短期盈利形成压制。
7. 3、协鑫科技硅锂碳同构多级增长，完成从”颗粒硅单项冠军”向”全球化多产品新能源材料平台”转型。
8. 锂电材料、钙钛矿、半导体硅基材料第二增长曲线逐步显现，对于协鑫科技而言，LFP材料业务与光伏硅料有望形成“硅料降本→光伏装机增长→储能需求上升→LFP出货增长”正向循环。