--- title: "【兴证医药】云南白药（000538.SZ）发布2026年中报 公司2026H1实现营收218.84亿元（YoY+2.95%），归母净利37.01亿元（YoY+1" topic_id: 55521155114822844 created_at: 2026-08-29T17:33:17.620+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 【兴证医药】云南白药（000538.SZ）发布2026年中报 公司2026H1实现营收218.84亿元（YoY+2.95%），归母净利37.01亿元（YoY+1 - 序号：061 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521155114822844) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 【兴证医药】云南白药（000538.SZ）发布2026年中报 公司2026H1实现营收218.84亿元（YoY+2.95%），归母净利37.01亿元（YoY+1.88%），扣非归母净利35.18亿元（YoY+1.66%），经营活动现金流净额41.06亿元（YoY+3.66%）。毛利率30.06%（YoY-0.80pct），净利率16.91%（YoY-0.18pct），销售费用率11.20%（YoY-0.64pct），管理费用率1.50%（YoY-0.21pct），研发费用率0.87%（YoY+0.13pct），财务费用率0.08%（YoY+0.19pct）。 2026Q2公司实现营收102.81亿元（YoY-1.29%），归母净利16.64亿元（YoY-2.03%），扣非归母净利15.53亿元（YoY-1.29%），经营活动现金流净额32.77亿元（YoY+0.91%）。毛利率29.41%（YoY-0.72pct），净利率16.18%（YoY-0.12pct），销售费用率12.65%（YoY-1.23pct），管理费用率1.92%（YoY-0.07pct），研发费用率1.10%（YoY+0.18pct），财务费用率0.07%（YoY+0.20pct）。 公司本期对上海医药的投资收益受到其一次性特殊损益的波动影响，同比下降 1.69 亿元，剔除此影响公司上半年归母净利润同比增长8.33%，【二季度归母净利润同比增长13.18%】。 分业务看，2026H1工业销售收入87.72亿元（YoY+3.15%），毛利率65.83%（YoY-2.10pct）；商业销售收入130.64亿元（YoY+2.80%），毛利率5.96%（YoY-0.10pct）。 按药品、健康品、中药资源事业群及省医药公司收入分别为49.30亿元（同比+3.77%）、34.54亿元（同比+0.35%）、7.44亿元（外销，同比-18.60%）和122.89亿元（同比+1.03%）。药品端，气雾剂及白药膏收入分别突破15亿元和7亿元，气血康口服液收入3.39亿元、同比约增68.1%；健康品端，抗敏、美白牙膏销售额分别达2.42亿元、2.08亿；养元青收入2.54亿元、同比增逾17%，线上销售额同比显著增长21%。 资料来源：公司公告。注：仅为公开资料整理，不具备投资建议 ## 总体总结 主题正文 1. 公司2026H1实现营收218.84亿元（YoY+2.95%），归母净利37.01亿元（YoY+1.88%），扣非归母净利35.18亿元（YoY+1.66%），经营活动现金流净额41.06亿元（YoY+3.66%）。 2. 毛利率30.06%（YoY-0.80pct），净利率16.91%（YoY-0.18pct），销售费用率11.20%（YoY-0.64pct），管理费用率1.50%（YoY-0.21pct），研发费用率0.87%（YoY+0.13pct），财务费用率0.08%（YoY+0.19pct）。 3. 2026Q2公司实现营收102.81亿元（YoY-1.29%），归母净利16.64亿元（YoY-2.03%），扣非归母净利15.53亿元（YoY-1.29%），经营活动现金流净额32.77亿元（YoY+0.91%）。 4. 毛利率29.41%（YoY-0.72pct），净利率16.18%（YoY-0.12pct），销售费用率12.65%（YoY-1.23pct），管理费用率1.92%（YoY-0.07pct），研发费用率1.10%（YoY+0.18pct），财务费用率0.07%（YoY+0.20pct）。 5. 公司本期对上海医药的投资收益受到其一次性特殊损益的波动影响，同比下降 1.69 亿元，剔除此影响公司上半年归母净利润同比增长8.33%，【二季度归母净利润同比增长13.18%】。 6. 按药品、健康品、中药资源事业群及省医药公司收入分别为49.30亿元（同比+3.77%）、34.54亿元（同比+0.35%）、7.44亿元（外销，同比-18.60%）和122.89亿元（同比+1.03%）。 7. 养元青收入2.54亿元、同比增逾17%，线上销售额同比显著增长21%。 8. 注：仅为公开资料整理，不具备投资建议