---
title: "科锐国际：Q2表现亮眼，招聘业务边际改善明显 业绩概况： 1）26H1营收/归母/扣非81.2/1.5/1.2亿元，同比+14.8%/+19.7%/+25.8%"
topic_id: 14425545185525222
created_at: 2026-08-28T09:26:05.243+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 科锐国际：Q2表现亮眼，招聘业务边际改善明显 业绩概况： 1）26H1营收/归母/扣非81.2/1.5/1.2亿元，同比+14.8%/+19.7%/+25.8%

- 序号：431
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14425545185525222)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

科锐国际：Q2表现亮眼，招聘业务边际改善明显

业绩概况：
1）26H1营收/归母/扣非81.2/1.5/1.2亿元，同比+14.8%/+19.7%/+25.8%；
2）26Q2营收/归母/扣非43.3/0.6/0.7亿元，同比+14.8%/-13.3%/+47.4%，扣非与归母增速差异源于今年补贴Q1到账。

灵活用工韧性延续、猎头业务改善明显
26H1灵活用工/猎头/RPO/技术服务分别实现营收77.3/2.4/0.6/0.5亿元，同比+14.8%/+23.3%/+40.1%/+35.9%；其中国内业务营收同增15.3%至67.6亿元。

盈利能力优化、招聘业务效率提升
1）26H1/26Q2毛利率分别为5.6%/5.5%，同比+0.04/-0.1pp，26H1灵活用工/猎头/RPO/技术服务毛利率分别为4.1%/37.7%/42.8%/17.6%，同比-0.4/+8.6/+4.1/-0.9pp，猎头业务毛利率已恢复至接近历史最高水平
2）26H1销售/管理/研发费用率分别为1.0%/1.6%/0.4%，同比-0.3/-0 首发公众号：思维纪要社 .2/+0.0pp;
3）26H1所得税率21.5%，同比-2.9pp;
4）26H1归母/扣非净利率1.9%/1.5%，同比+0.1/+0.1pp。

外包人数延续增长、研发岗占比继续提升
截止26H1外包在岗人数5.4万余人，同比+9.1%，技术研发岗位在职人员结构占比提升至72.2%，同比+1.4pp。

AI赋能业务增长与效率提升开始显现
1）AI赋能禾蛙平台各项经营数据再创新高，全年有望盈亏平衡；
2）对内招聘AI Agent助力公司招聘业务人效显著提升，对外在报告期内通过海外AI招聘产品Mira Day赋能企业客户未来有望创收。

盈利预测
预计26-28年归母分别为3.6/4.2/4.9亿元，对应PE分别为11/10/8x，历史估值底部，性价比凸显。

## 总体总结

主题正文
1. 科锐国际：Q2表现亮眼，招聘业务边际改善明显
2. 2）26Q2营收/归母/扣非43.3/0.6/0.7亿元，同比+14.8%/-13.3%/+47.4%，扣非与归母增速差异源于今年补贴Q1到账。
3. 26H1灵活用工/猎头/RPO/技术服务分别实现营收77.3/2.4/0.6/0.5亿元，同比+14.8%/+23.3%/+40.1%/+35.9%；
4. 1）26H1/26Q2毛利率分别为5.6%/5.5%，同比+0.04/-0.1pp，26H1灵活用工/猎头/RPO/技术服务毛利率分别为4.1%/37.7%/42.8%/17.6%，同比-0.4/+8.6/+4.1/-0.9pp，猎头业务毛利率已恢复至接近历史最高水平
5. 2）26H1销售/管理/研发费用率分别为1.0%/1.6%/0.4%，同比-0.3/-0 首发公众号：思维纪要社 .2/+0.0pp;
6. 截止26H1外包在岗人数5.4万余人，同比+9.1%，技术研发岗位在职人员结构占比提升至72.2%，同比+1.4pp。
7. 2）对内招聘AI Agent助力公司招聘业务人效显著提升，对外在报告期内通过海外AI招聘产品Mira Day赋能企业客户未来有望创收。
8. 预计26-28年归母分别为3.6/4.2/4.9亿元，对应PE分别为11/10/8x，历史估值底部，性价比凸显。