---
title: "[红包]固生堂：客流量保持快速增长，海外业务高增，分红回购力度加大，经营趋势企稳向好【东吴医药朱国广团队】 [烟花]2026H1，公司实现营业收入16.53亿元"
topic_id: 22258822525525481
created_at: 2026-08-28T14:50:26.351+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# [红包]固生堂：客流量保持快速增长，海外业务高增，分红回购力度加大，经营趋势企稳向好【东吴医药朱国广团队】 [烟花]2026H1，公司实现营业收入16.53亿元

- 序号：184
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22258822525525481)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

[红包]固生堂：客流量保持快速增长，海外业务高增，分红回购力度加大，经营趋势企稳向好【东吴医药朱国广团队】

[烟花]2026H1，公司实现营业收入16.53亿元，同比+10.6%；净利润2.19亿元，同比+44.2%；EBITDA 3.71亿元，同比+39.8%；期末现金及现金等价物10.78亿元。

[玫瑰]毛利率/净利率：2026H1整体毛利率30.4%，同比‑0.2pp；销售费用率12.5%，同比+0.7pp。由于其他收益（可转债公允价值收益），净利率显著提升；剔除金融工具公允价值扰动后，主业盈利和收入保持稳健增速。

[玫瑰]客流/客单：上半年总就诊人次316.2万，同比+15.1%；新客户49.13万，累计客户588.54万；客户回头率69.8%，用户粘性持续提升，内生增长动能强劲。2026H1次均消费523元，同比‑3.9%；主要系结构变化，新加坡等新市场扩张带来结构扰动。会员群体消费意愿维持高位，未来随海外高客单业务占比提升，客单价有望修复上行。

[玫瑰]并购扩张：截至2026年6月末，国内93家医疗机构，新加坡26家医疗机构。报告期完成济南三家中医机构70%股权、新加坡Sante两家机构100%股权、天津佰年仁医堂90%股权收购，同时新增多家自建机构；新加坡收入3213万元，同比大幅增长，海外成为重要新增曲线。

[玫瑰]股东回报：2026上半年回购合计耗费3.60亿港元；宣布中期股息每股1.15港元（2025H1为0.35港元），股息大幅提升；公司将持续执行分红、回购计划，保障股东回报。

[玫瑰]盈利预测与估值：预计2026-2027年公司营业收入分别为37.36/42.96亿元，经调整净利润分别为4.7/5.5亿元，对应当前市值的PE估值分别为12/11倍。维持“买入”评级。

## 总体总结

主题正文
1. [红包]固生堂：客流量保持快速增长，海外业务高增，分红回购力度加大，经营趋势企稳向好【东吴医药朱国广团队】
2. 净利润2.19亿元，同比+44.2%；
3. [玫瑰]毛利率/净利率：2026H1整体毛利率30.4%，同比‑0.2pp；
4. 客户回头率69.8%，用户粘性持续提升，内生增长动能强劲。
5. [玫瑰]并购扩张：截至2026年6月末，国内93家医疗机构，新加坡26家医疗机构。
6. 报告期完成济南三家中医机构70%股权、新加坡Sante两家机构100%股权、天津佰年仁医堂90%股权收购，同时新增多家自建机构；
7. 新加坡收入3213万元，同比大幅增长，海外成为重要新增曲线。
8. [玫瑰]盈利预测与估值：预计2026-2027年公司营业收入分别为37.36/42.96亿元，经调整净利润分别为4.7/5.5亿元，对应当前市值的PE估值分别为12/11倍。