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title: "【国金通信丨国产算力】壁仞科技发布26H1中报：亏损大幅收窄，积极关注BR20X商业化进展2026.8.28 [庆祝]26H1实现营收12.35亿元，yoy+1"
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# 【国金通信丨国产算力】壁仞科技发布26H1中报：亏损大幅收窄，积极关注BR20X商业化进展2026.8.28 [庆祝]26H1实现营收12.35亿元，yoy+1

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## 正文

【国金通信丨国产算力】壁仞科技发布26H1中报：亏损大幅收窄，积极关注BR20X商业化进展2026.8.28

[庆祝]26H1实现营收12.35亿元，yoy+1997.6%；期内亏损3.77亿元，同比收窄76.4%；经调整亏损3.37亿元，同比收窄38.9%。

[烟花]经营杠杆显现： 26H1毛利率为42.7%，yoy+10.8pct。研发开支8.04亿元，yoy+40.7%，研发费用率65.1%；销售费用0.27亿，yoy-1.0%；管理费用1.28亿，yoy+3.9%，营运杠杆进一步放大。

[太阳]预付款&存货指标积极：截至26H1存货12.15亿元，较年初增长28.1%；预付款项15.34亿元，较年初增长230%。

[玫瑰]公司完成 DeepSeek-V4、MiniMax M3、智谱 GLM-5 系列、Qwen3.6、Kimi K2.6、腾讯 Hy3、阶跃星辰 Step 3.7 Flash、中国移动九天 35B、商汤日日新 SenseNova U1 等多款旗舰模型的"Day 0"级适配，已累计支持数十款国产大模型的"Day 0"级适配。

[礼物]积极关注BR20X商业化进展！下一代旗舰BR20X原生支持FP8/FP4低精度计算（对标英伟达H200）、内存与互连全面升级，计划2026年四季度商业化、2027年规模部署，是公司从产品验证迈向规模放量的核心催化。

## 总体总结

主题正文
1. 【国金通信丨国产算力】壁仞科技发布26H1中报：亏损大幅收窄，积极关注BR20X商业化进展2026.8.28
2. [庆祝]26H1实现营收12.35亿元，yoy+1997.6%；
3. [烟花]经营杠杆显现： 26H1毛利率为42.7%，yoy+10.8pct。
4. [太阳]预付款&存货指标积极：截至26H1存货12.15亿元，较年初增长28.1%；
5. 预付款项15.34亿元，较年初增长230%。
6. [玫瑰]公司完成 DeepSeek-V4、MiniMax M3、智谱 GLM-5 系列、Qwen3.6、Kimi K2.6、腾讯 Hy3、阶跃星辰 Step 3.7 Flash、中国移动九天 35B、商汤日日新 SenseNova U1 等多款旗舰模型的"Day 0"级适配，已累计支持数十款国产大模型的"Day 0"级适配。
7. [礼物]积极关注BR20X商业化进展！
8. 下一代旗舰BR20X原生支持FP8/FP4低精度计算（对标英伟达H200）、内存与互连全面升级，计划2026年四季度商业化、2027年规模部署，是公司从产品验证迈向规模放量的核心催化。