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# 海底捞26中期业绩会总结 业绩表现：26H1实现营收223.37亿元/+7.9%，核心经营利润25.13亿元/+4.4%，净利润17.64亿元/+0.5%。自营

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## 正文

海底捞26中期业绩会总结

业绩表现：26H1实现营收223.37亿元/+7.9%，核心经营利润25.13亿元/+4.4%，净利润17.64亿元/+0.5%。自营餐厅翻台率3.9次/天，同比+0.1次，客单价97元、同比基本稳定；含加盟店的海底捞品牌系统销售额同比+0.8%，整体经营保持韧性。

近期经营：暑期经营延续改善，7月翻台率环比6月提升、同比略增，8月前三周环比进一步提升、同比亦小幅增长，IP联名及亲子活动对客流形成拉动。公司预计中台、产品及运营调整将渐进式改善单店经营质量。

主品牌拓店：26H1海底捞火锅门店1,389家，毛开38家、关闭32家。未来标准店预计维持中单位数比例增长，同时布局下沉市场及高线城市优质空白商圈，下沉市场已有数十个潜在点位储备，并推进老店翻新搬迁，进入“存量换新+增量拓展”阶段。

红石榴计划&多品牌：26H1红石榴创业品牌收入8.1亿元/+130%，多品牌保持快速增长，当前部分新店仍处爬坡期，短期利润贡献有限，随着优质模型筛选及规模化复制推进，盈利能力有望逐步改善。大排档截至7月底12家店，单店投资约1,500万元、月均收入约500万元、翻台率约4.7次/天，回收期基本在3年以内，预计26年底达到中双位数、27年争取高双位数规模；寿司目前3家店，目标27年底达到双位数门店。

外卖业务：26H1外卖收入20.51亿元/+121.2%，收入占比升至9.2%；其中一人食产品占外卖销售额约81%。管理层预计26H2外卖收入仍有望保持高双位数增长，虽然利润率低于堂食，但随规模扩大、固定费用摊薄，上半年利润率同比已有改善。

盈利&股东回报：26H1火锅主业利润率同比稳定略升，外卖利润率改善，集团经营利润率整体稳定；净利润增速偏弱主要受非经营收益同比减少影响。中期拟派息每股0.377港元，派息率约100%；公司资金储备充足，未来在满足发展投入基础上仍将积极回馈股东。

## 总体总结

主题正文
1. 业绩表现：26H1实现营收223.37亿元/+7.9%，核心经营利润25.13亿元/+4.4%，净利润17.64亿元/+0.5%。
2. 近期经营：暑期经营延续改善，7月翻台率环比6月提升、同比略增，8月前三周环比进一步提升、同比亦小幅增长，IP联名及亲子活动对客流形成拉动。
3. 公司预计中台、产品及运营调整将渐进式改善单店经营质量。
4. 未来标准店预计维持中单位数比例增长，同时布局下沉市场及高线城市优质空白商圈，下沉市场已有数十个潜在点位储备，并推进老店翻新搬迁，进入“存量换新+增量拓展”阶段。
5. 红石榴计划&多品牌：26H1红石榴创业品牌收入8.1亿元/+130%，多品牌保持快速增长，当前部分新店仍处爬坡期，短期利润贡献有限，随着优质模型筛选及规模化复制推进，盈利能力有望逐步改善。
6. 大排档截至7月底12家店，单店投资约1,500万元、月均收入约500万元、翻台率约4.7次/天，回收期基本在3年以内，预计26年底达到中双位数、27年争取高双位数规模；
7. 管理层预计26H2外卖收入仍有望保持高双位数增长，虽然利润率低于堂食，但随规模扩大、固定费用摊薄，上半年利润率同比已有改善。
8. 盈利&股东回报：26H1火锅主业利润率同比稳定略升，外卖利润率改善，集团经营利润率整体稳定；