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title: "【天风医药杨松团队】君实生物：2026H1收入同比+45%，归母净利润半年度转正，IO 2.0管线进入兑现期 事件：公司发布2026年中报。2026H1营业收入"
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# 【天风医药杨松团队】君实生物：2026H1收入同比+45%，归母净利润半年度转正，IO 2.0管线进入兑现期 事件：公司发布2026年中报。2026H1营业收入

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## 正文

【天风医药杨松团队】君实生物：2026H1收入同比+45%，归母净利润半年度转正，IO 2.0管线进入兑现期

事件：公司发布2026年中报。2026H1营业收入16.96亿元，同比增长45.18%。其中产品销售14亿元，同比增长33%，技术转让与服务收入2.96亿元，受益于产品销售放量和BD收益贡献，公司2026H1归母净利润2166万元（上年同期亏损4.13亿元）。2026Q2营业收入9.70亿元，同比增长约45%、环比增长约34%；归母净利润0.42亿元，环比转盈。

[玫瑰]特瑞普利单抗国内销售12.99亿元同比+36%，第13项适应症获批，全球超50国上市

2026H1特瑞普利单抗国内销售收入约12.99亿元，同比增长36%，Q2单季约6.76亿元，环比增长约8.5%。2026年5月，联合维迪西妥单抗一线治疗HER2表达尿路上皮癌适应症获批，国内累计适应症增至13项，其中12项已纳入医保目录；同月II-III期可切除NSCLC围手术期III期研究达到最终分析主要终点，7月补充申请获受理。该品种已在全球超50个国家和地区获批上市，并在超80个国家达成商业化合作。

[玫瑰]将本增效，费用率下降

2026H1毛利率83.18%，同比提升3.12pct；销售费用5.07亿元，销售费用率29.90%、同比下降11.81pct；研发费用6.44亿元，研发费用率37.96%、同比下降22.43pct；管理费用2.62亿元（同比+34.43%，主要系股份支付增加），管理费用率15.46%、同比下降1.24pct。

[玫瑰]IO+ADC联合布局密集展开，JS207已开启4项与JS212、1项与Nectin-4 ADC的联合II期

JS207（PD-1/VEGF双抗）于AACR 2026公布II期联合数据，联合JS007（CTLA-4）一线晚期肝癌ORR 45.5%、DCR 86.4%；联合化疗一线MSS/pMMR型mCRC ORR 71.0%、DCR 96.8%。联合ADC是JS212的主攻方向，与JS212（EGFR/HER3 ADC）已布局4项II期，覆盖驱动基因阳性且TKI治疗失败的NSCLC、一线及二线驱动基因阴性NSCLC、晚期结直肠癌、三阴性乳腺癌；另有JS207联合Nectin-4 ADC用于一线三阴性乳腺癌的II期。此外，JS107（Claudin18.2 ADC）、tifcemalimab（BTLA蛋单抗）分别有两项和一项III期推进中。

## 总体总结

主题正文
1. 【天风医药杨松团队】君实生物：2026H1收入同比+45%，归母净利润半年度转正，IO 2.0管线进入兑现期
2. 其中产品销售14亿元，同比增长33%，技术转让与服务收入2.96亿元，受益于产品销售放量和BD收益贡献，公司2026H1归母净利润2166万元（上年同期亏损4.13亿元）。
3. 2026H1特瑞普利单抗国内销售收入约12.99亿元，同比增长36%，Q2单季约6.76亿元，环比增长约8.5%。
4. 销售费用5.07亿元，销售费用率29.90%、同比下降11.81pct；
5. 研发费用6.44亿元，研发费用率37.96%、同比下降22.43pct；
6. 管理费用2.62亿元（同比+34.43%，主要系股份支付增加），管理费用率15.46%、同比下降1.24pct。
7. JS207（PD-1/VEGF双抗）于AACR 2026公布II期联合数据，联合JS007（CTLA-4）一线晚期肝癌ORR 45.5%、DCR 86.4%；
8. 联合ADC是JS212的主攻方向，与JS212（EGFR/HER3 ADC）已布局4项II期，覆盖驱动基因阳性且TKI治疗失败的NSCLC、一线及二线驱动基因阴性NSCLC、晚期结直肠癌、三阴性乳腺癌；