---
title: "【磷化铟】最新观点260827 ------------------------- 昨晚我们召开磷化铟专家会议，今天股价走势强劲，截至上午收盘：光智科技+15."
topic_id: 55521151541245454
created_at: 2026-08-27T13:02:27.044+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【磷化铟】最新观点260827 ------------------------- 昨晚我们召开磷化铟专家会议，今天股价走势强劲，截至上午收盘：光智科技+15.

- 序号：278
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521151541245454)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【磷化铟】最新观点260827
-------------------------
昨晚我们召开磷化铟专家会议，今天股价走势强劲，截至上午收盘：光智科技+15.23%、云南锗业+8.58%。磷化铟作为光通信不可替代的III-V 族化合物半导体，供需缺口显著。核心观点如下：

供需紧张矛盾突出。AI光互联从800G打到1.6T、3.2T，衬底用量数倍扩张，6 英寸为未来核心方向，高端芯片拉低单片产出。2026 年等效 4 英寸磷化铟衬底需求 200‑300 万片，全球供给不足 100 万片，缺口延续到2028年。

行业良率天花板明显，国内厂商加速扩产。行业头部综合良率约 35%，日企扩产偏慢。国内通美、云南锗业、光智科技等加速追赶。扩产难点在良率稳定、单晶炉交付周期、高纯原料紧缺等。

衬底价格还有上涨空间。2‑4 英寸衬底价格已大幅抬升。预计价格在2027Q4前仍将持续。高纯红磷仍存国产替代时间差。
-------------------------
核心公司：
云南锗业：产能扩3倍，深度绑定华为，7.23公告5.7~8.6亿磷化铟衬底大订单。

光智科技：源杰是第一大客户，集团有高纯红磷、铟等材料业务，实现产业链纵向全覆盖。8.25公告明确收购广东先锐资产中包括2/3/4/6英寸磷化铟衬底业务。

## 总体总结

主题正文
1. 昨晚我们召开磷化铟专家会议，今天股价走势强劲，截至上午收盘：光智科技+15.23%、云南锗业+8.58%。
2. AI光互联从800G打到1.6T、3.2T，衬底用量数倍扩张，6 英寸为未来核心方向，高端芯片拉低单片产出。
3. 2026 年等效 4 英寸磷化铟衬底需求 200‑300 万片，全球供给不足 100 万片，缺口延续到2028年。
4. 衬底价格还有上涨空间。
5. 2‑4 英寸衬底价格已大幅抬升。
6. 预计价格在2027Q4前仍将持续。
7. 云南锗业：产能扩3倍，深度绑定华为，7.23公告5.7~8.6亿磷化铟衬底大订单。
8. 8.25公告明确收购广东先锐资产中包括2/3/4/6英寸磷化铟衬底业务。