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title: "[玫瑰]继续强call炬光科技！ [红包] 新产业叙事+新产品逻辑=业绩的更高可见度。公司的微光学器件除了用于CPO以外同样可用于NPO，高密度、高通道数、高集"
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# [玫瑰]继续强call炬光科技！ [红包] 新产业叙事+新产品逻辑=业绩的更高可见度。公司的微光学器件除了用于CPO以外同样可用于NPO，高密度、高通道数、高集

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## 正文

[玫瑰]继续强call炬光科技！

[红包] 新产业叙事+新产品逻辑=业绩的更高可见度。公司的微光学器件除了用于CPO以外同样可用于NPO，高密度、高通道数、高集成度对于采用半导体工艺实现微光学制造的需求快速提升，当前兼具产能和技术的公司非常稀缺。新产品ELSFP氮化铝散热衬底同样具备较好供需格局，当前高端供给主要集中于日系厂商，扩产周期较长；公司客户验证及审厂推进顺利，3亿元投入将进一步扩充产能，新产品有望打开第二成长曲线。

[發] 光通信业务高增-在手订单充足已供不应求。公司上半年光通信收入已接近去年全年水平，在部分客户确收节奏影响下仍实现较快增长。当前公司在手订单充裕，并与海外大客户合作进展好，现有产能已接近供不应求，定增10e有迹可循。

[抱拳]我们认为，市场对公司光通信业务的增长斜率、产品稀缺性以及NPO带来的增量空间仍存在认知差，随着订单持续兑现和新产能释放，业绩可见度有望进一步提升，向上看700-800e市值空间。

## 总体总结

主题正文
1. [红包] 新产业叙事+新产品逻辑=业绩的更高可见度。
2. 公司的微光学器件除了用于CPO以外同样可用于NPO，高密度、高通道数、高集成度对于采用半导体工艺实现微光学制造的需求快速提升，当前兼具产能和技术的公司非常稀缺。
3. 新产品ELSFP氮化铝散热衬底同样具备较好供需格局，当前高端供给主要集中于日系厂商，扩产周期较长；
4. 公司客户验证及审厂推进顺利，3亿元投入将进一步扩充产能，新产品有望打开第二成长曲线。
5. [發] 光通信业务高增-在手订单充足已供不应求。
6. 公司上半年光通信收入已接近去年全年水平，在部分客户确收节奏影响下仍实现较快增长。
7. 当前公司在手订单充裕，并与海外大客户合作进展好，现有产能已接近供不应求，定增10e有迹可循。
8. [抱拳]我们认为，市场对公司光通信业务的增长斜率、产品稀缺性以及NPO带来的增量空间仍存在认知差，随着订单持续兑现和新产能释放，业绩可见度有望进一步提升，向上看700-800e市值空间。