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title: "【歌力思】2026年半年报解读 上半年公司多措并举，深入挖掘增长潜力，实现营收14.43亿元，同比增长5.2%，其中国内主营增速达9%。Q2营收增长2.7%、其"
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# 【歌力思】2026年半年报解读 上半年公司多措并举，深入挖掘增长潜力，实现营收14.43亿元，同比增长5.2%，其中国内主营增速达9%。Q2营收增长2.7%、其

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## 正文

【歌力思】2026年半年报解读

上半年公司多措并举，深入挖掘增长潜力，实现营收14.43亿元，同比增长5.2%，其中国内主营增速达9%。Q2营收增长2.7%、其中国内主营增长4%。上半年国际品牌表现继续亮眼，Laurèl 、IRO 中国区、以及SP同比分别增长22%、21%、14%（Q2分别为12%、11%、14%），主品牌ELLASSAY上半年收入相对稳定。

上半年国内品牌的同店表现突出，四个品牌的同店都实现正增长，尤其是LAUREL的同店增长非常出色，四个品牌（Laurèl 、IRO 中国区、SP、ELLASSAY）的线下增速分别达到23%、22%、9%和5%。线上方面，ELLASSAY处于调整期，国际品牌表现良好，Laurèl 、IRO 中国区和SP的线上分别增长了18%、17%和38%。

经营效率继续保持高质量。毛利率提升4.2个百分点，销售和管理费用率合计下降1.1个百分点。存货周转率由1.08提升至1.11次。经营性现金流实现41%的大幅增长。

利润实现良好增长。上半年归母1.0亿，同比增长18%，扣非1.1亿，大幅增长66%（主要原因在于Q1百秋有一次性的投资亏损）。Q2归母净利增长35%，其中百秋二季度的股份支付费用增加很多，使得公司投资收益下降很大，而主营业务在收入稳健增长、折扣良好控制、控费效率持续提升的背景下，盈利能力实现显著提升，四个主要品牌的利润都有良好的增长。

## 总体总结

主题正文
1. 上半年公司多措并举，深入挖掘增长潜力，实现营收14.43亿元，同比增长5.2%，其中国内主营增速达9%。
2. 上半年国际品牌表现继续亮眼，Laurèl 、IRO 中国区、以及SP同比分别增长22%、21%、14%（Q2分别为12%、11%、14%），主品牌ELLASSAY上半年收入相对稳定。
3. 上半年国内品牌的同店表现突出，四个品牌的同店都实现正增长，尤其是LAUREL的同店增长非常出色，四个品牌（Laurèl 、IRO 中国区、SP、ELLASSAY）的线下增速分别达到23%、22%、9%和5%。
4. 线上方面，ELLASSAY处于调整期，国际品牌表现良好，Laurèl 、IRO 中国区和SP的线上分别增长了18%、17%和38%。
5. 毛利率提升4.2个百分点，销售和管理费用率合计下降1.1个百分点。
6. 利润实现良好增长。
7. 上半年归母1.0亿，同比增长18%，扣非1.1亿，大幅增长66%（主要原因在于Q1百秋有一次性的投资亏损）。
8. Q2归母净利增长35%，其中百秋二季度的股份支付费用增加很多，使得公司投资收益下降很大，而主营业务在收入稳健增长、折扣良好控制、控费效率持续提升的背景下，盈利能力实现显著提升，四个主要品牌的利润都有良好的增长。