--- title: "🧧【中信传媒】儒意电影26H1业绩点评：国内业务阶段性承压，海外院线与“超级娱乐空间”持续拓展 1H26收入同比下降，国内院线压力影响利润表现。公司1H26实现" topic_id: 45548854241181858 created_at: 2026-08-26T08:05:59.645+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 🧧【中信传媒】儒意电影26H1业绩点评：国内业务阶段性承压，海外院线与“超级娱乐空间”持续拓展 1H26收入同比下降，国内院线压力影响利润表现。公司1H26实现 - 序号：679 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45548854241181858) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 🧧【中信传媒】儒意电影26H1业绩点评：国内业务阶段性承压，海外院线与“超级娱乐空间”持续拓展 1H26收入同比下降，国内院线压力影响利润表现。公司1H26实现营业收入50.89亿元（YoY -23.9%），归母净利润/扣非归母净利润分别为-1.55/-2.85亿元。国内收入31.84亿元（YoY -37.6%），受电影大盘回落影响较大；境外收入19.06亿元（YoY +20.0%），占比提升至37.5%。综合毛利率同比下降7.7pcts至20.6%，其中国内业务毛利率下降16.1pcts至10.3%，境外业务毛利率提升3.3pcts至37.7%。公司2Q26实现收入20.91亿元（YoY +5.6%，QoQ -30.3%），归母净亏损2.42亿元，同比收窄17.8%。 国内院线短期承压，经营创新与效率优化同步推进。公司上半年国内直营影院实现票房25.5亿元（含服务费，YoY -39.4%），观影人次下降32.8%至5,535.7万。大盘需求偏弱，但公司市场份额同比提升2.1pcts至14.7%，持续推进六星影城、会员运营及非票业务优化。公司还推出“拼好片”反向排片模式，努力丰富影院内容供给并提升场地利用率。 澳洲院线增长较快，成为重要盈利支撑。上半年Hoyts实现票房收入1.87亿澳元（YoY +29.2%），观影人次989万（YoY +22.1%），二季度澳大利亚市场份额首次突破30%。公司同步将52TOYS、拍立方及自有餐饮品牌导入Hoyts体系，并发挥其国产影片澳洲发行窗口作用。 影视内容储备持续丰富，制作发行体系不断完善。上半年公司参与投资、发行影片7部，合计票房突破80亿元，其中《》取得44.2亿元票房，《》《》等暑期影片已上映，市场反馈良好，《》《》《》等项目有序推进。剧集方面，《》《》取得较好播出表现，多部储备项目持续推进制作及排播。公司同时与腾讯音乐围绕影视原声及宣发资源开展协同，延伸优质内容价值。 “超级娱乐空间”加快落地，IP衍生业务拓展影院价值。公司推进六星影城、52TOYS潮玩、拍立方、时光卡藏及自研餐饮品牌协同布局，通过联名商品、主题快闪、潮玩零售和卡牌赛事，持续推动影院向观影、社交及IP消费综合空间升级。 行业需求呈现回暖迹象，多元业务有望逐步改善经营结构。根据猫眼专业版和拓普专业版数据，截至8月24日，暑期档票房已突破116亿元，连续44天单日票房过亿元，为下半年院线经营改善提供一定支撑。展望未来，公司国内院线仍需关注影片供给及大盘恢复节奏，海外院线增长、内容储备释放以及潮玩、卡牌、餐饮等业务拓展，有望增强收入来源的多元性。随着“超级场景+超级IP”战略逐步落地，公司内容、渠道、会员与消费场景之间的协同空间有望进一步打开。 ## 总体总结 主题正文 1. 1H26收入同比下降，国内院线压力影响利润表现。 2. 公司1H26实现营业收入50.89亿元（YoY -23.9%），归母净利润/扣非归母净利润分别为-1.55/-2.85亿元。 3. 综合毛利率同比下降7.7pcts至20.6%，其中国内业务毛利率下降16.1pcts至10.3%，境外业务毛利率提升3.3pcts至37.7%。 4. 公司上半年国内直营影院实现票房25.5亿元（含服务费，YoY -39.4%），观影人次下降32.8%至5,535.7万。 5. 上半年公司参与投资、发行影片7部，合计票房突破80亿元，其中《》取得44.2亿元票房，《》《》等暑期影片已上映，市场反馈良好，《》《》《》等项目有序推进。 6. 公司推进六星影城、52TOYS潮玩、拍立方、时光卡藏及自研餐饮品牌协同布局，通过联名商品、主题快闪、潮玩零售和卡牌赛事，持续推动影院向观影、社交及IP消费综合空间升级。 7. 根据猫眼专业版和拓普专业版数据，截至8月24日，暑期档票房已突破116亿元，连续44天单日票房过亿元，为下半年院线经营改善提供一定支撑。 8. 展望未来，公司国内院线仍需关注影片供给及大盘恢复节奏，海外院线增长、内容储备释放以及潮玩、卡牌、餐饮等业务拓展，有望增强收入来源的多元性。