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title: "[红包]【中信证券传媒】光线传媒26H1业绩简评：高基数下业绩阶段回落，动画IP生态转型加速 1H26受高基数影响业绩回落。公司实现营业收入3.24亿元（YoY"
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# [红包]【中信证券传媒】光线传媒26H1业绩简评：高基数下业绩阶段回落，动画IP生态转型加速 1H26受高基数影响业绩回落。公司实现营业收入3.24亿元（YoY

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## 正文

[红包]【中信证券传媒】光线传媒26H1业绩简评：高基数下业绩阶段回落，动画IP生态转型加速

1H26受高基数影响业绩回落。公司实现营业收入3.24亿元（YoY -90.0%），归母净利润/扣非归母净利润分别为0.33/0.05亿元（YoY -98.5%/-99.8%）；剔除联营及合营企业投资收益的不利影响后，公司实现净利润0.99亿元。单季度来看，公司2Q26实现营业收入1.34亿元（YoY -50.0%，QoQ -29.9%），归母净利润0.10亿元（YoY -95.4%，QoQ -58.2%），扣非归母净利润亏损0.05亿元，主要受到影视项目上映及结算节奏影响。

影视及衍生业务：项目储备稳步推进，IP长周期运营持续深化。1H26公司实现影视剧及相关衍生业务收入1.34亿元（YoY -95.7%），毛利率57.1%。公司上半年参与影片包括《》《》《》《》（重映）及《》（重映）等，报告期末累计票房约58.21亿元。真人电影《》已于7月17日上映，公司尚储备《》《》《》《》等项目，剧集《》处于前期开发阶段。

动漫业务：组织能力全面延展，动画IP储备持续扩充。公司参投的《》及光线动画首部自制电影《》分别于7月18日、8月7日上映，市场反馈良好。公司正在推进《》《》《》《》《》《》等三十余部动画项目，为后续内容持续供给奠定基础。

IP衍生品：自营渠道正式落地，长周期变现闭环逐步形成。公司线上店“光线小卖部”已正式营业，进一步完善衍生品销售渠道。围绕《》十周年，公司联动影片重映、品牌授权、衍生产品及线下唱演活动，《》衍生品亦随影片同步发售，持续验证“一次创作、多年多元变现”的IP运营模式。

艺人及产业投资：拓展IP商业化场景，完善内容生态布局。公司1H26实现经纪业务及其他收入1.90亿元（YoY +35.6%），占总收入58.7%，毛利率27.2%。公司围绕艺人IP布局演唱会、品牌店、快闪店及衍生产品，丁禹兮演唱会及JOHNSONMEOW快闪店等项目已落地。产业投资方面，公司以轻资产方式布局游戏、衍生品、番剧及短剧等领域，已投资或成立十余家生态主体。

## 总体总结

主题正文
1. 公司实现营业收入3.24亿元（YoY -90.0%），归母净利润/扣非归母净利润分别为0.33/0.05亿元（YoY -98.5%/-99.8%）；
2. 剔除联营及合营企业投资收益的不利影响后，公司实现净利润0.99亿元。
3. 单季度来看，公司2Q26实现营业收入1.34亿元（YoY -50.0%，QoQ -29.9%），归母净利润0.10亿元（YoY -95.4%，QoQ -58.2%），扣非归母净利润亏损0.05亿元，主要受到影视项目上映及结算节奏影响。
4. 1H26公司实现影视剧及相关衍生业务收入1.34亿元（YoY -95.7%），毛利率57.1%。
5. 公司上半年参与影片包括《》《》《》《》（重映）及《》（重映）等，报告期末累计票房约58.21亿元。
6. 围绕《》十周年，公司联动影片重映、品牌授权、衍生产品及线下唱演活动，《》衍生品亦随影片同步发售，持续验证“一次创作、多年多元变现”的IP运营模式。
7. 公司1H26实现经纪业务及其他收入1.90亿元（YoY +35.6%），占总收入58.7%，毛利率27.2%。
8. 产业投资方面，公司以轻资产方式布局游戏、衍生品、番剧及短剧等领域，已投资或成立十余家生态主体。