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title: "海底捞发布2026年中期业绩 [太阳]业绩概览：26H1收入223.4亿元，同比+7.9%；核心经营利润25.1亿元，同比+4.4%；归母净利润17.7亿元，同"
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# 海底捞发布2026年中期业绩 [太阳]业绩概览：26H1收入223.4亿元，同比+7.9%；核心经营利润25.1亿元，同比+4.4%；归母净利润17.7亿元，同

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## 正文

海底捞发布2026年中期业绩

[太阳]业绩概览：26H1收入223.4亿元，同比+7.9%；核心经营利润25.1亿元，同比+4.4%；归母净利润17.7亿元，同比+0.5%。收入端恢复增长，但受低毛利业务占比提升及非经营性收益减少影响，利润增速相对承压。

[太阳]门店及多品牌：截至6月末海底捞品牌共1,389家餐厅，其中自营1,290家、加盟99家；26H1自营门店分别新开/关闭/转加盟24/32/6家门店；加盟门店分别新开/关闭14/0家门店。自营门店延续净收缩，加盟门店稳步扩张。红石榴计划由广泛探索逐步转向成熟业态复制，26H1其他餐厅收入12.7亿元，同比+113.1%，大排档火锅、寿司已具备规模化复制条件

[太阳]门店经营表现：26H1自营海底捞整体翻台率3.9次/天，同比+0.1次，人均消费97.0元，同比基本稳定；同店日均销售额同比-1.4%，较2025全年降幅明显收窄。外卖业务成为主要增长亮点，收入20.5亿元，同比+121.2%，收入占比提升至9.2%。7月翻台率进一步提升至约5.2次/天，经营改善趋势延续。

[太阳]成本费用：原材料及易耗品成本率41.6%，同比+1.8pct，主要受外卖、多品牌等业务结构变化影响；员工成本率31.8%，同比-2.0pct，费用管控及经营效率改善部分对冲毛利率压力。

[太阳]中期利润全分派：拟派发中期股息每股0.377港元，分红率约100%，以8月25日收盘价计算中期股息率约3.3%，高分红继续提供一定安全边际。

[咖啡]核心观点：海底捞增长动能逐步由主品牌单店经营向“主品牌修复+外卖+加盟+多品牌”多元驱动切换。主品牌翻台率及同店表现边际改善，外卖和多品牌打开第二增长曲线；伴随存量门店焕新及成熟新业态加速复制，公司有望进入新一轮增长阶段，维持“推荐”评级。

## 总体总结

主题正文
1. 核心经营利润25.1亿元，同比+4.4%；
2. 收入端恢复增长，但受低毛利业务占比提升及非经营性收益减少影响，利润增速相对承压。
3. 外卖业务成为主要增长亮点，收入20.5亿元，同比+121.2%，收入占比提升至9.2%。
4. [太阳]成本费用：原材料及易耗品成本率41.6%，同比+1.8pct，主要受外卖、多品牌等业务结构变化影响；
5. 员工成本率31.8%，同比-2.0pct，费用管控及经营效率改善部分对冲毛利率压力。
6. [太阳]中期利润全分派：拟派发中期股息每股0.377港元，分红率约100%，以8月25日收盘价计算中期股息率约3.3%，高分红继续提供一定安全边际。
7. [咖啡]核心观点：海底捞增长动能逐步由主品牌单店经营向“主品牌修复+外卖+加盟+多品牌”多元驱动切换。
8. 主品牌翻台率及同店表现边际改善，外卖和多品牌打开第二增长曲线；