--- title: "超盈国际2026年中报核心要点（广发纺服感谢支持） 1.业绩总览：收入创历史新高，毛利率稳步提升 1）收入：上半年整体收入达26.25亿港元，同比增长12.7%" topic_id: 55521152412222544 created_at: 2026-08-26T08:12:40.180+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 超盈国际2026年中报核心要点（广发纺服感谢支持） 1.业绩总览：收入创历史新高，毛利率稳步提升 1）收入：上半年整体收入达26.25亿港元，同比增长12.7% - 序号：616 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55521152412222544) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 超盈国际2026年中报核心要点（广发纺服感谢支持） 1.业绩总览：收入创历史新高，毛利率稳步提升 1）收入：上半年整体收入达26.25亿港元，同比增长12.7%，创下历史同期新高，主要受运动面料与弹性织带双位数增长驱动。 2）毛利率：上半年毛利率为27.1%，同比提升0.5个百分点，毛利金额7.12亿港元，同比增长14.8%。毛利率提升主要源于规模效应（收入增长12.7%带来的固定成本摊薄）以及上半年使用前期低价库存对冲原材料成本上涨。 2.各板块分化：运动面料为增长核心引擎，内衣面料承压 1）运动面料：收入15.10亿港元，同比增长22.9%，占总收入比重达57.6%。自2014年至2025年复合增长率高达28.1%，是集团增长的核心引擎。增长驱动：①研发驱动的创新项目持续落地；②新兴品牌Alo Yoga从出货口径进入集团品牌Top 10；③Under Armour（上半年增长约10%）、Lululemon和Adidas（均接近20%-30%增长）等核心客户合作深化。 2）弹性织带：收入5.76亿港元，同比增长15.1%，毛利率达29.2%，同比提升6.2个百分点，受益于双位数收入增长带来的规模效应。 3）内衣面料：收入5.14亿港元，同比下降10.8%，主要受部分核心内衣品牌客户终端销售疲软影响，但被运动面料的强劲增长有效对冲。 3.净利润下滑原因：汇率扰动 1）上半年归母净利润2.60亿港元，同比下降3.8%，净利率9.9%，同比下降1.7个百分点 核心原因：上半年人民币持续升值，集团录得约3700万港元的汇兑亏损（去年同期仅约500万港元） 2）剔除汇兑损失后，调整后净利润约2.98亿港元，同比增长9.7%，调整后净利率约11.3%，与集团历史净利率水平（2023年下半年以来持续超过10%）基本一致。 4.未来展望 1）全年收入指引：3月份业绩会时给出的全年指引为高单增长，正式上调至双位数增长，运动、织带、内衣、户外等品类整体生意预期增长8%至15% 2）全年净利润：半年存在高基数效应，叠加原材料成本压力及汇率波动等不确定性，管理层预判下半年利润增速将有所放缓。 5.核心客户合作深化与新品牌放量 1）Alo Yoga：已从出货口径正式进入集团品牌Top 10，标志新客户拓展取得重大突破，放量趋势明确。 2）传统核心客户：UA（基数较大，上半年增长约10%）、Lululemon和Adidas（均接近20%-30%增长）等均有备受期待的新项目启动，有望在下半年及明年形成持续放量。 3）客户结构稳定性：Top 5客户与前期基本一致，最大两家为优衣库与维秘，各占总体约10%，其次为Lululemon、Gap和UA，各约5%-10%，均呈增长趋势。 ## 总体总结 主题正文 1. ③Under Armour（上半年增长约10%）、Lululemon和Adidas（均接近20%-30%增长）等核心客户合作深化。 2. 3）内衣面料：收入5.14亿港元，同比下降10.8%，主要受部分核心内衣品牌客户终端销售疲软影响，但被运动面料的强劲增长有效对冲。 3. 1）上半年归母净利润2.60亿港元，同比下降3.8%，净利率9.9%，同比下降1.7个百分点 4. 核心原因：上半年人民币持续升值，集团录得约3700万港元的汇兑亏损（去年同期仅约500万港元） 5. 2）剔除汇兑损失后，调整后净利润约2.98亿港元，同比增长9.7%，调整后净利率约11.3%，与集团历史净利率水平（2023年下半年以来持续超过10%）基本一致。 6. 1）全年收入指引：3月份业绩会时给出的全年指引为高单增长，正式上调至双位数增长，运动、织带、内衣、户外等品类整体生意预期增长8%至15% 7. 2）传统核心客户：UA（基数较大，上半年增长约10%）、Lululemon和Adidas（均接近20%-30%增长）等均有备受期待的新项目启动，有望在下半年及明年形成持续放量。 8. 3）客户结构稳定性：Top 5客户与前期基本一致，最大两家为优衣库与维秘，各占总体约10%，其次为Lululemon、Gap和UA，各约5%-10%，均呈增长趋势。