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title: "小商品城（600415.SH）2026H1速递：营收+33.3%高增，数贸中心收入结转节奏至\"增收快于增利\" 经营：营收102.82亿/+33.3%、数贸中心结"
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# 小商品城（600415.SH）2026H1速递：营收+33.3%高增，数贸中心收入结转节奏至"增收快于增利" 经营：营收102.82亿/+33.3%、数贸中心结

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## 正文

小商品城（600415.SH）2026H1速递：营收+33.3%高增，数贸中心收入结转节奏至"增收快于增利"

经营：营收102.82亿/+33.3%、数贸中心结转是核心增量
①H1营收102.82亿/+33.3%，Q2单季56.89亿/+25.0%（Q1为45.93亿/+45.3%，增速逐季回落但仍保持高增）；
②增量主要来自全球数贸中心（六区）商位及配套商业街、写字楼收入集中结转，Q2末合同负债75.65亿元，后续仍将按准则逐季确认。

经营利润：归母19.79亿/+17.1%，扣非18.23亿/+9.3%
①H1归母19.79亿/+17.1%、扣非18.23亿/+9.3%；Q2单季归母约9.89亿/+11.4%、扣非约8.78亿/+0.6%，盈利增速低于营收；
②增收快于增利主因低毛利物业销售（写字楼/商业街）及商品销售占比提升，H1毛利率29.04%/-2.5pct；
③经营活动现金流净额-1.29亿（上年同期+13.83亿）由正转负，关注数贸中心款项收付及预收节奏变化。

贸易服务：第二增长曲线延续高增，义乌外贸景气护航
①2025年贸易服务收入15.28亿/+106.8%（Chinagoods平台+AI信息服务），2026H1延续高增态势；
②义支付2026H1年跨境支付交易额超25.1亿美元；义乌2026H1出口4207亿/+17.3%、进口657亿/+39.1%，外贸高景气为基本盘提供支撑。

股东回馈：首推中期分红，10派1元
①中期利润分配10派1元（含税），合计派发5.48亿元（8/24董事会审议通过）；
②上年同期不分配不转增，中期分红为上市以来首次，全年分红率有望提升。

展望：数贸港投运+赴港上市推进
①数贸港5/15投运，全球数贸中心"市场+数贸港+写字楼+商业街+公寓"五大板块逐步兑现；
②公司此前公告筹划赴港上市，有望提升全球影响力。

风险提示：以上信息均为公司公开披露信息，不构成任何投资建议

## 总体总结

主题正文
1. 经营：营收102.82亿/+33.3%、数贸中心结转是核心增量
2. ①H1营收102.82亿/+33.3%，Q2单季56.89亿/+25.0%（Q1为45.93亿/+45.3%，增速逐季回落但仍保持高增）；
3. ②增量主要来自全球数贸中心（六区）商位及配套商业街、写字楼收入集中结转，Q2末合同负债75.65亿元，后续仍将按准则逐季确认。
4. 经营利润：归母19.79亿/+17.1%，扣非18.23亿/+9.3%
5. ③经营活动现金流净额-1.29亿（上年同期+13.83亿）由正转负，关注数贸中心款项收付及预收节奏变化。
6. ①2025年贸易服务收入15.28亿/+106.8%（Chinagoods平台+AI信息服务），2026H1延续高增态势；
7. ①中期利润分配10派1元（含税），合计派发5.48亿元（8/24董事会审议通过）；
8. 风险提示：以上信息均为公司公开披露信息，不构成任何投资建议