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title: "云图控股中报点评：Q2业绩同环比增长，项目建设提速，夯实产业链一体化护城河 事件： 公司发布2026年中报，实现营收117.15亿元，同比+2.8%；归母净利润"
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# 云图控股中报点评：Q2业绩同环比增长，项目建设提速，夯实产业链一体化护城河 事件： 公司发布2026年中报，实现营收117.15亿元，同比+2.8%；归母净利润

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## 正文

云图控股中报点评：Q2业绩同环比增长，项目建设提速，夯实产业链一体化护城河

事件：
公司发布2026年中报，实现营收117.15亿元，同比+2.8%；归母净利润7.08亿元，同+38.6%；扣非净利润6.08亿元，同比+23%。其中2026Q2实现营收56.13亿元，同比-1.3%、环比-8%；归母净利润4.05亿元，同比+57.3%、环比+33.3%；扣非净利润3.52亿元，同比+43.9%、环比+37.7%。

Q2业绩同环比增长，发挥“资源+产业链”一体化优势，经营韧性凸显。
分业务：2026上半年，常规复合肥、新型复合肥及磷肥、黄磷、纯碱、磷酸铁实现营收28.9、43.3、6.5、5.5、3.9亿元，同比-10.95%、+8.76%、+5.09%、+69.79%、+52.48%；毛利率为10.26%、17.07%、38.83%、19.53%、17.83%，同比-0.10、-1.67、+18.96、+7.21、+8.57pcts，随着应城70万吨合成氨改扩建项目稳定运行，公司氮产业链协同效应、规模效应和成本优势进一步凸显，纯碱生产成本进一步优化。

磷矿、热法磷酸、磷酸铁项目持续推进，强链补链打开增长空间。
公司加快磷矿资源开发，全力推进阿居洛呷磷矿 290 万吨采选工程、牛牛寨东段磷矿400 万吨采矿工程以及参股 49%的二坝磷矿50万吨采矿工程改建项目。重点推进荆州7万吨热法磷酸 首发公众号：思维纪要社 、宜城15万吨（热法）食品级精制磷酸及15万吨磷酸铁项目。我们看好公司秉承“资源+产业链”战略，持续完善氮、磷产业链，一体化优势逐步显现，资源自有、产业协同和规模效应不断释放，市场竞争力和抗风险能力持续增强，保持稳健发展。

投资建议：
我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.89、18.79、22.71亿元，EPS 分别为 1.15、1.56、1.88元，当前股价对应 PE 分别为11.2、8.3、6.9倍，维持“买入”评级。

## 总体总结

主题正文
1. 云图控股中报点评：Q2业绩同环比增长，项目建设提速，夯实产业链一体化护城河
2. Q2业绩同环比增长，发挥“资源+产业链”一体化优势，经营韧性凸显。
3. 分业务：2026上半年，常规复合肥、新型复合肥及磷肥、黄磷、纯碱、磷酸铁实现营收28.9、43.3、6.5、5.5、3.9亿元，同比-10.95%、+8.76%、+5.09%、+69.79%、+52.48%；
4. 毛利率为10.26%、17.07%、38.83%、19.53%、17.83%，同比-0.10、-1.67、+18.96、+7.21、+8.57pcts，随着应城70万吨合成氨改扩建项目稳定运行，公司氮产业链协同效应、规模效应和成本优势进一步凸显，纯碱生产成本进一步优化。
5. 公司加快磷矿资源开发，全力推进阿居洛呷磷矿 290 万吨采选工程、牛牛寨东段磷矿400 万吨采矿工程以及参股 49%的二坝磷矿50万吨采矿工程改建项目。
6. 重点推进荆州7万吨热法磷酸 首发公众号：思维纪要社 、宜城15万吨（热法）食品级精制磷酸及15万吨磷酸铁项目。
7. 我们看好公司秉承“资源+产业链”战略，持续完善氮、磷产业链，一体化优势逐步显现，资源自有、产业协同和规模效应不断释放，市场竞争力和抗风险能力持续增强，保持稳健发展。
8. 我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.89、18.79、22.71亿元，EPS 分别为 1.15、1.56、1.88元，当前股价对应 PE 分别为11.2、8.3、6.9倍，维持“买入”评级。