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title: "海博思创26Q2盈利能力超预期 Q2业绩同环比高增、净利率超预期 公司2026年中报业绩预告，收入56~69e，同比+23.8%~52.6%，归母6.2~7.0"
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# 海博思创26Q2盈利能力超预期 Q2业绩同环比高增、净利率超预期 公司2026年中报业绩预告，收入56~69e，同比+23.8%~52.6%，归母6.2~7.0

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## 正文

海博思创26Q2盈利能力超预期

Q2业绩同环比高增、净利率超预期
公司2026年中报业绩预告，收入56~69e，同比+23.8%~52.6%，归母6.2~7.0e，同比+96.3%~121%，扣非6.1~7.0e，同比+135%~170%
以单Q2中值来看，营收38.8e，同比+30.5%，环比+63.7%，归母4.56e，同比+106%，环比+125%，扣非4.57e，同比+152%，环比+131%，测算净利率11.7%，同比+4.2pcts，环比+3.1pcts，盈利能力超预期

Q2及26年展望、海外盈利在报表端已有明显贡献
我们预计公司毛利率同环比均有提升，主要系高盈利业务如海外、运维服务等占比提升

行业悲观预期已经很充分、下半年国内装机预计大幅提升
消费税目前看是和电池厂商量着分摊，后续公司海外项目增加，消费税影响趋于减弱，碳酸锂当前价格对需求基本没什么抑制，我们判断下半年国内招中标和装机会加速，估计26年国内装机250~300GWh。十五五可再生能源规划也明确新能源项目置信出力要提升，有望重新打开配储增量，国内各个省份逐步全面推出容量电价，实现与此前部分省份容量补偿装机接力

投资建议：
预计公司26/27年20/30e+业绩，当前价格对应27年10倍+，当前位置超跌，盈利能力修复明显，我们认为利空已经充分price in，持续推荐！

## 总体总结

主题正文
1. 公司2026年中报业绩预告，收入56~69e，同比+23.8%~52.6%，归母6.2~7.0e，同比+96.3%~121%，扣非6.1~7.0e，同比+135%~170%
2. 以单Q2中值来看，营收38.8e，同比+30.5%，环比+63.7%，归母4.56e，同比+106%，环比+125%，扣非4.57e，同比+152%，环比+131%，测算净利率11.7%，同比+4.2pcts，环比+3.1pcts，盈利能力超预期
3. 我们预计公司毛利率同环比均有提升，主要系高盈利业务如海外、运维服务等占比提升
4. 行业悲观预期已经很充分、下半年国内装机预计大幅提升
5. 消费税目前看是和电池厂商量着分摊，后续公司海外项目增加，消费税影响趋于减弱，碳酸锂当前价格对需求基本没什么抑制，我们判断下半年国内招中标和装机会加速，估计26年国内装机250~300GWh。
6. 十五五可再生能源规划也明确新能源项目置信出力要提升，有望重新打开配储增量，国内各个省份逐步全面推出容量电价，实现与此前部分省份容量补偿装机接力
7. 预计公司26/27年20/30e+业绩，当前价格对应27年10倍+，当前位置超跌，盈利能力修复明显，我们认为利空已经充分price in，持续推荐！